芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)的(de)分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却(què)较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化(huà)。这三(sān)个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升(shēng)一(yī)定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年(nián)之(zhī)前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)率的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是失业(yè)人口数(shù)量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失业率变(biàn)动的却(què)是(shì)青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露(lù)了(le)当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前(qián)经(jīng)济逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般(bān)在上(shàng)半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从(cóng)未(wèi)工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过(guò)大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这(zhè)一比例在其(qí)他三个(gè)年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业(yè)分(fēn)布基本(běn)一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占(zhàn)全(quán)部(bù)青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业(yè)来看，青年失(shī)业人(rén)口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业(yè)占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业是(shì)过去(qù)十(shí)年青年(nián)就业流入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育(yù)年(nián)限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业比例（该行业(yè)的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业(yè)的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的(de)青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业(yè)的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识(shí)密集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)首(shǒu)先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年(nián)随(suí)着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量(liàng)会(huì)较去年有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后会回(huí)到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致本科(kē)毕(bì)业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部(bù)分青年人初次(cì)就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要，这(zhè)也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，天之蓝52度多少钱一瓶近四(sì)成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多(duō)针对青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区(qū)分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳(láo)动能(néng)力，参(cān)加或(huò)要求参(cān)加(jiā)社会经济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业(yè)人员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的(de)城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反(fǎn)映劳动力(lì)市(shì)场变化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根(gēn)据普(pǔ)查(chá)数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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