中共中央政治(zhì)局上月末召开会议，提出加快(kuài)推进充电桩等设施建设(shè)。国常会(huì)近日强(qiáng)调，要聚焦制约新(xīn)能源汽(qì)车下(xià)乡的突出瓶颈，适度(dù)超前建设充电基础设施(shī)。

　　中国充电联盟11日(rì)发布数(shù)据显示，4月(yuè)公共充电桩数量比3月增加(jiā)6.7万台，同比增长52.0%。截至2023年4月，联盟内成员单位总计上报公共充(chōng)电桩202.5万台，其中直(zhí)流充电(diàn)桩85.5万(wàn)台、交流充(chōng)电桩116.9万台。从2022年5月到2023年(nián)4月，月均新增(zēng)公共充电桩约5.8万台。

　　二(èr)级(jí)市场上，国内充电桩核心部件制造(zào)商(shāng)、20KW汽(qì)车充(chōng)电模块(kuài)试生产(chǎn)的英可瑞(ruì)最近三个交(jiāo)易日股价累计最大涨幅39.52%；国内充电模块领先者通合(hé)科技(jì)4月(yuè)25日迄今股价(jià)累计(jì)最大(dà)涨幅73.15%，今年以(yǐ)来累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅(fú)135.17%。

　　通合(hé)科技股(gǔ)价走势周线(xiàn)图

　　中信(xìn)建投(tóu)许琳等(děng)人4月24日研(yán)报(bào)表示，预(yù)计(jì)2023年将是充电桩销量高增之年(nián)，预计2022、25年全球公(gōng)用充(chōng)电桩增量达88、300.8万个，复(fù)合增速51%。高压快充+大电流水冷(lěng)技(jì)术带动充电模块、充电(diàn)枪/线(xiàn)等(děng)核(hé)心(xīn)零部件价值(zhí)量上升(shēng)。

　　中信证券袁健聪等人5月10日研报(bào)指出，受益于充电桩建设(shè)加速及(jí)大功(gōng)率趋(qū)势，充电模块有望迎来量利齐(qí)升(shēng)。从需(xū)求量(liàng)角度看(kàn)，预计直流桩(zhuāng)在充电桩建(jiàn)设中(zhōng)的占比以(yǐ)及单桩充电功率(lǜ)将(jiāng)进一步提升，进(jìn)而提升充电(diàn)模块的(de)需求量(liàng)。从盈利角度看(kàn)，目前充电模块(kuài)单W价格已趋于(yú)稳定，产品从此前主流的15/20kW向30/40kW发(fā)展，带来(lái)单品价(jià)值量(liàng)和毛利率的提升。

　　据了解，充电模块是直流充电(diàn)桩最(zuì)核心的部件，直接影(yǐng)响充(chōng)电效率和(hé)充电安(ān)全(quán)，被业内(nèi)誉为直流充电设(shè)备(bèi)的(de)“心脏(zàng)”。从成本(běn)角度看，中(zhōng)信证券袁(yuán)健聪等人在2月13日(rì)的研报中指出，在直流充电桩所需元器件构(gòu)成中(zhōng)，充电模块成本占比(bǐ)最(zuì)高(gāo)，约(yuē)达50%。

　　袁(yuán)健聪等人表示，预计到2025年中(zhōng)国充(chōng)电模块市场增量达1808亿(yì)W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充(chōng)电(diàn)模块均(jūn)价在0.12元/W左右，据此(cǐ)预(yù)测，2025年中(zhōng)国充电模(mó)块市(shì)场空间约217亿(yì)元。

　　在充电桩产业链(liàn)的上游，以充电模(mó)块为核心(xīn)的零部(bù)件(jiàn)生产制(zhì)造，代表企业有通(tōng)合科技、欧陆通等(děng)。

　　从充电模块及设备(bèi)产业链来(lái)看(kàn)，上游是生产设备零部件(jiàn)，充电模块应用于直(zhí)流充电设备；中(zhōng)游是充电桩及其他(tā)充电设备生产商，包括直流充(chōng)电设(shè)备生产商和交流充(chōng)电设备(bèi)生产(chǎn)商；下游是运营服务(wù)商及(jí)终端客户，包括换电(diàn)站、充电站、新能源汽车厂(chǎng)商及配套运营服务商。

　　竞争(zhēng)格局方面，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券曾朵红在4月27日研报中表示，由(yóu)于充电模块的(de)生产技术要求较高(gāo)且(qiě)具备通信要求，目前主要以具备一定技术积累的充电模块供应商（英飞源、华为、中兴等电力电源或通讯电源企业）生产，但随(suí)着充电模块(kuài)价(jià)格(gé)逐渐下降(jiàng)，叠加(jiā)大功(gōng)率、智能化、网(wǎng)络平(píng)台化的发展趋(qū)势，充电桩厂商逐步进入充电(diàn)模块生产环节，逐步(bù)实现充(chōng)电模(mó)块的自(zì)产自(zì)研（如特锐德(dé)旗(qí)下子公司特来电、中恒(héng)电气等）。目(mù)前(qián)充电模块市占(zhàn)率前五的企业(yè)包括英飞(fēi)源、特来(lái)电(diàn)、永联、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全统计，在充电(diàn)模块领域有(yǒu)所布局(jú)的A股上市公司包(bāo)括(kuò)通合科技、欧陆通、盛弘股份(fèn)、英可瑞(ruì)和麦格米(mǐ)特等，具体如下：

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