海通策略认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净(jìng)利(lì)润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈利增速持续(xù)下滑，利润向下游转移(yí)；中(zhōng)游(yóu)制造(zào)盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计(12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程jì)算机和传(chuán)媒表现亮眼；下(xià)游(yóu)消(xiāo)费盈利改善(shàn)幅度放(fàng)缓，券商和(hé)保险盈利大增。 数字经济(jì)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利单(dān)季同比(bǐ)已(yǐ)经开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改善，其中受益于(yú)国产替代的半导体材料(liào)和(hé)半导体设备维持(chí)较高增(zēng)速，其中设备盈利加速增长；低碳(tàn)经济景气(qì)度高位(wèi)回落(luò)，新型电(diàn)网盈利增速持(chí)续提升(shēng)，主要受益于储(chǔ)能的快速发展。

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