文/解(jiě)运亮博士(shì)信达证券首席宏观分析师

　　核(hé)心观点

　　第一，纵观4月政治局会议(yì)通稿，一个(gè)整体印象是会议精神(shén)超出(chū)市(shì)场预(yù)期。

　　第二，在“三重压力(lì)”提出时隔一(yī)年零四个月之后，中央提出最新判断，“三重压力”得到(dào)缓解。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长力(lì)度(dù)可(kě)能减弱的担忧(yōu)。

　　第(dì)四(sì)，会(huì)议明确提出“恢复和扩大需(xū)求是(shì)当前(qián)经济(jì)持(chí)续回升向好的关(guān)键(jiàn)所在”。

　　第五，会(huì)议针对多方(fāng)面(miàn)工作(zuò)都做了积极部署，对社会各(gè)界的关(guān)切都做(zuò)了积极回应，半(bàn)导体(tǐ)、新能源、人工智能(néng)、平台(tái)企业(yè)、消费、投资(zī)、一带一路等(děng)领域都(dōu)看到了利好。

　　第六，会议专门(mén)提到，在超(chāo)大特(tè)大(dà)城市积极稳(wěn)步推进城中村(cūn)改造和(hé)“平急两用(yòng)”公共(gòng)基础设施建设(shè)，可能带来经济新的(de)增长(zhǎng)点(diǎn)，值(zhí)得高度重视。爱屋及爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语g>

　　第七，所有这些变化，背后都反映(yìng)出整体(tǐ)经济(jì)工作思路已(yǐ)经发生了大(dà)变化。为市场主体做好服(fú)务，以发展经济为己任，这可能(néng)是(shì)4月份政治局会议向市场释放的深刻信号。

　　风险(xiǎn)因素：国内政(zhèng)策落地(dì)不及预期，国际政(zhèng)治(zhì)局势演变超预期

　　正文(wén)

　　第一，纵观4月政(zhèng)治局会议通稿，一个整体印象是(shì)会议(yì)精(jīng)神超出市(shì)场(chǎng)预期。每年4月(yuè)份(fèn)的(de)政治局会议，在经济工作领域，重要(yào)性可能仅次于几(jǐ)个月前的中央经济工(gōng)作(zuò)会(huì)议。原(yuán)因也简单(dān)，如果说中央(yāng)经济(jì)工作会议确定了此后一年的政策导向(xiàng)，那(nà)么4月份会(huì)议就确(què)定了(le)未来8个月(yuè)的(de)政(zhèng)策导向(xiàng)。今年(nián)4月(yuè)的(de)政治局会议，在方方(fāng)面(miàn)面都体现出对经济(jì)的呵护和支持(chí)，既好于往年同期(qī)，也超出市场预(yù)期。

　　第二，在“三重压(yā)力”提出时隔一年(nián)零四(sì)个月(yuè)之后(hòu)，中(zhōng)央(yāng)提出最新(xīn)判断，“三(sān)重压(yā)力”得到缓解。2021年(nián)12月中央经济(jì)工作会议(yì)提出，中国经济面临需求收缩、供给冲击、预(yù)期转弱三(sān)重压力，整(zhěng)个2022年，三重(zhòng)压力徘徊不(bù)去。去年(nián)底疫情(qíng)防控政策优化至今，中(zhōng)央指(zhǐ)出“我国疫情(qíng)防控取得重(zhòng)大决定(dìng)性胜利”，“经济社会全面恢复常(cháng)态化运行”。今年一季(jì)度经济增长(zhǎng)大幅(fú)好于预期，“五一”旅游(yóu)出行远超2019年同期水平，都体(tǐ)现出经济社(shè)会常态化运(yùn)行中的强大修复(fù)动能。“三重(zhòng)压力”得到缓解(jiě)，反映(yìng)了疫后中国(guó)经济修复的巨大成效。

　　第三，会(huì)议冲淡(dàn)了(le)市场对于稳增(zēng)长力度可(kě)能减弱的担忧。4月会议对经济面临(lín)问题的定性(xìng)是“当前(qián)我(wǒ)国经济运行好(hǎo)转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不强，需求仍然(rán)不足，经济转型升级面(miàn)临新的(de)阻(zǔ)力，推(tuī)动高(gāo)质量发展仍需(xū)要克服不少困难(nán)挑战(zhàn)。” 问题决定对策，有什么样(yàng)的问题，就有(yǒu)什么(me)样的对策(cè)。2019年4月，问题定性是“更(gèng)多是(shì)结构(gòu)性、体制性(xìng)的”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳(wěn)增长压力较小的窗口期”。这两次会(huì)议之(zhī)后(hòu)，稳增长力度都(dōu)有回收。今年一季(jì)度经济增长超预期，市场又出(chū)现了对后续稳增长力度减弱的担(dān)忧。但从这(zhè)次(cì)中央对(duì)问题的定性(xìng)看，经济(jì)内生动力仍需增强，需求仍需(xū)扩大，这就(jiù)意味着稳增长力度可能(néng)不但不(bù)会减弱(ruò)，还(hái)要有针对性地(dì)加大。这就冲淡了市(shì)场的一大担(dān)忧(yōu)。

　　第四，会(huì)议明(míng)确提出“恢复和(hé)扩大需求是当前经(jīng)济(jì)持(chí)续回升向好的关键所(suǒ)在”。会议提出“四个持续”，即“推动经济运行持(chí)续好(hǎo)转、内(nèi)生动力(lì)持续增强、社会预期持(chí)续改善、风险(xiǎn)隐(yǐn)患持续化解”。会(huì)议(yì)还提到(dào)一(yī)个词“乘(chéng)势而上”，表明我(wǒ)们不(bù)会因(yīn)为一季度经(jīng)济的(de)良好开(kāi)局而就此满足，而(ér)是继(jì)续努力(lì)，“乘势而上”。而要实(shí)现“四(sì)个(gè)持(chí)续”和“乘(chéng)势而上”，具体抓手就是(shì)“恢复和(hé)扩大需求(qiú)”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议针对多(duō)方面工作都做了积(jī)极部署，对(duì)社会各界的关(guān)切都做了(le)积(jī)极回(huí)应，半导体(tǐ)、新能源、人(rén)工智能、平台企业、消费、投资、一(yī)带(dài)一路等(děng)领域都看到(dào)了利好(hǎo)。

　　——半导体。会(huì)议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能(néng)”。

　　——新能源。会议(yì)提出“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进充电桩、储(chǔ)能等设施(shī)建设和配套电(diàn)网改造”。这表明，对(duì)新能源(yuán)产业的扶持仍会继续，专门提到的充电(diàn)桩、储能、配套电网，都(dōu)是新能源(yuán)产业相(xiāng)对的短板，也有望(wàng)是未来重点发力的方(fāng)向。

　　——人工智能。会议提出“要重视通用(yòng)人工智能发展，营造创新(xīn)生态(tài)，重视(shì)防(fáng)范风险”。首提人(rén)工智能(néng)，市场(chǎng)热(rè)度较高的方(fāng)向(xiàng)，中央高度重视，行稳方能(néng)致远。

　　——平(píng)台(tái)企业。会议提出“要推动(dòng)平(píng)台企业规范健康发(fā)展，鼓励(lì)头部平台企业(yè)探索创新(xīn)”。对平(píng)台企业的支持(chí)力度(dù)进一步加大，去年(nián)12月中(zhōng)央经济工作(zuò)会议提的是“支持平台企业(yè)在引领发展(zhǎn)、创造(zào)就(jiù)业、国际竞争中(zhōng)大(dà)显身手”，这次(cì)进一步升级为“鼓(gǔ)励头(tóu)部(bù)平(píng)台企业探索创新(xīn)”。

　　——消(xiāo)费(fèi)。会议提出“要多渠道增加(jiā)城乡居民(mín)收(shōu)入，改善消(xiāo)费环境，促进文化旅游等服务消费”。今年一季度社会(huì)消费品零售累计(jì)增长5.8％，好于市场(chǎng)预期的(de)3.7％，“五(wǔ)一”文(wén)旅(lǚ)消费更是(shì)热度高，而(ér)中(zhōng)央精神是继(jì)续(xù)呵护和促(cù)进消(xiāo)费增(zēng)长。

　　——民间(jiān)投资。会议提出(chū)“要发挥好政府投资和政(zhèng)策(cè)激励(lì)的引导作用(yòng)，有效(xiào)带动激(jī)发民(mín)间投(tóu)资”。今年一季度，民间(jiān)投资累(lèi)计增(zēng)速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分点，民间投资仍(réng)是(shì)投资(zī)中的薄弱环(huán)节。这次会议(yì)专门(mén)提(tí)出(chū)“有效带动激发民间(jiān)投资(zī)”，未来可能(néng)会有(yǒu)相应政策发力。

　　——一(yī)带(dài)一路(lù)。会议提出“要(yào)把吸引(yǐn)外商(shāng)投资放在更(gèng)加重(zhòng)要的位置，稳住(zhù)外贸外资基本(běn)盘。要(yào)支持有条件(jiàn)的自贸试验区和自由贸易港(gǎng)对接国际(jì)高(gāo)标(biāo)准经贸规则，开展(zhǎn)改革开放先行先试(shì)。” 从2013年9月29日(rì)中(zhōng)国(guó)（上海）自由(yóu)贸易试验区正式挂(guà)牌成立至今，全国(guó)已设立21个自贸试验区及海南自由贸易港。在新一轮对外开放先(xiān)行先(xiān)试(shì)中，“一带(dài)一路”沿线国家(jiā)可能是开(kāi)放和合作的重点(diǎn)方向。

　　第六(liù)，会议专(zhuān)门提到，在超大特大城市积极稳步(bù)推进(jìn)城中村(cūn)改造和(hé)“平(píng)急(jí)两(liǎng)用”公共(gòng)基础设施建设(shè)，可能(néng)带来经(jīng)济(jì)新的增(zēng)长点，值得高度重(zhòng)视。根据《国(guó)务(wù)院关于调(diào)整城市规(guī)模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常(cháng)住人口500万以(yǐ)上1000万(wàn)以(yǐ)下的(de)城市为特(tè)大城市，城区(qū)常(cháng)住人口1000万以上的城市为(wèi)超(chāo)大城(chéng)市(shì)。目前，超大城(chéng)市包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天(tiān)津(jīn)7城，特大城(chéng)市包括武汉、东莞、西(xī)安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青(qīng)岛(dǎo)、济(jì)南(nán)、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。“平急两用”设施(shī)指平时用作旅游、康养等功能，遇重(zhòng)大公共突发(fā)事件时可立即转换为应(yīng)急场所的设施，能(néng)够有效(xiào)补齐大城市应急能(néng)力建设短板(bǎn)，同时提升大城(chéng)市山区(qū)旅游居(jū)住品质(zhì)，助力大城市周边乡村(cūn)振兴发(fā)展(zhǎn)，更好统筹(chóu)大城(chéng)市发展和安全。“平(píng)急两用(yòng)”设(shè)施(shī)建设，涉及建设改造一(yī)批“平急两用”的民宿和(hé)酒(jiǔ)店(diàn)、储备(bèi)一批单体大型(xíng)方舱医院、升级一批应(yīng)急医(yī)疗服务点等(děng)。21个(gè)超大特大城(chéng)市的城中(zhōng)村改(gǎi)造和(hé)“平急两用(yòng)”设施(shī)建设，不仅(jǐn)对房(fáng)地产投资，乃(nǎi)至对(duì)整体(tǐ)固定资(zī)产(chǎn)投资，都有望带来新的增长(zhǎng)点(diǎn)。

　　第七，所有这些变化，背后都反(fǎn)映出整(zhěng)体(tǐ)经济(jì)工作(zuò)思路已(yǐ)经发生了大变化。过去(qù)几年很多政策(cè)，如疫情(qíng)防(fáng)控、房地产调控(kòng)、打击(jī)资(zī)本无序扩张、治理教培互(hù)联网等，初衷是(shì)好的(de)，也取得了重(zhòng)大成效，但客观上也一(yī)定程(chéng)度上影响(xiǎng)了市场的预期。此前(qián)，中央已经明确表(biǎo)示，要慎重出台收缩性政策(cè)，从(cóng)这次4月份会议看(kàn)，这个要求已(yǐ)经落到了实处，没有收缩性政(zhèng)策，各(gè)项政策都是呵护和支持经济的(de)。近期，淄博烧烤(kǎo)火出圈，淄博市政(zhèng)府受到(dào)了全国人民的大(dà)力点赞，大家(jiā)都看(kàn)到了淄博市政(zhèng)府在搞好营(yíng)商环(huán)境(jìng)、促进经济增长上的努(nǔ)力(lì)。而从4月份政治局会议看(kàn)，淄(zī)博(bó)市(shì)政府可能只是一(yī)个缩影(yǐng)，整体经(jīng)济工作思路都在发(fā)生大变化，为市场(chǎng)主体做好(hǎo)服务，以(yǐ)发展经济为己任，这可能是4月份(fèn)政治局会(huì)议(yì)向市(shì)场(chǎng)释(shì)放的深刻(kè)信号。

　　逐句解读

　　中共中央(yāng)政治局(jú)4月28日召开会(huì)议，分(fēn)析研究当前经(jīng)济形势和经济工作。中(zhōng)共中央总(zǒng)书(shū)记习近(jìn)平主持会议。（每(měi)年(nián)4月(yuè)份的(de)政治局会议(yì)，在经济工作领域，重(zhòng)要性可能仅(jǐn)次于(yú)几个月前的中央经济工作(zuò)会议。原因也简单，如果说中央经济工作会(huì)议(yì)确定(dìng)了此后(hòu)一(yī)年的政策导向，那么4月份会(huì)议就(jiù)确(què)定了(le)未(wèi)来(lái)8个(gè)月的政策导(dǎo)向。）

　　会议认为，今年以(yǐ)来(lái)，在(zài)以习近平同(tóng)志(zhì)为核(hé)心的党中央(yāng)坚强领(lǐng)导下(xià)，各地区各部门更好统筹(chóu)国内(nèi)国际(jì)两个(gè)大局，更好(hǎo)统筹疫情防(fáng)控和经济社(shè)会发展，更(gèng)好统筹发展(zhǎn)和(hé)安(ān)全(quán)，我国疫情防控取得重大决定性胜利（全(quán)国政(zhèng)协委(wěi)员、中国疾病预防控制中心流行(xíng)病学首席(xí)专家吴尊友日前表(biǎo)示，新冠病毒在未来出现地方(fāng)性流行或者散发可能性比(bǐ)较(jiào)大(dà)，再(zài)出现较大规模流行的可(kě)能性较小(xiǎo)。），经济社会全面恢复常态化(huà)运行(xíng)（今年(nián)“五一”旅(lǚ)游出行，已经远超2019年同期(qī)水平，体现出经济(jì)社会常态化(huà)运行中(zhōng)的巨大消(xiāo)费动能(néng)），宏(hóng)观政策(cè)靠前协(xié)同发力，需(xū)求收(shōu)缩、供给(gěi)冲击、预(yù)期转弱三(sān)重压力得到(dào)缓(huǎn)解，经济增长好于(yú)预期，市场需求逐步(bù)恢复，经济发(fā)展呈现回升向好态势，经济运(yùn)行实现良好(hǎo)开局(jú)。（“三重(zhòng)压力”首(shǒu)次提出(chū)，是在2021年12月中(zhōng)央经(jīng)济工作会议上(shàng)。时隔一年零四个月之(zhī)后，疫(yì)情影响逐步减弱之(zhī)下，“三重压力”得到(dào)缓解。）

　　会议指出(chū)，当前(qián)我国经济运(yùn)行好(hǎo)转主要是(shì)恢复性(xìng)的(de)，内生动力还不强，需求仍(réng)然不足，经济转型升级面(miàn)临新的阻力(lì)，推动(dòng)高质量(liàng)发展仍需要(yào)克服(fú)不少困难挑(tiāo)战。（这一段是(shì)对当前经济(jì)中(zhōng)面临的问(wèn)题的定性，问题决定对策(cè)，有什(shén)么样(yàng)的(de)问(wèn)题(tí)，就有什么样的对(duì)策，对问题(tí)的定性(xìng)非常重要。2019年4月，问题定性是“更多是结构性、体制性的(de)”；2021年4月，问题(tí)定性是“稳(wěn)增长压(yā)力(lì)较小的窗口期”。这(zhè)两次(cì)会议之后，稳增长力度都有回(huí)收。今年一季度(dù)经(jīng)济增长超预期，市场又出现(xiàn)了(le)对后续稳增(zēng)长力度减弱的担(dān)忧。但(dàn)从这次中(zhōng)央对问题的定性看(kàn)，经济内生动力仍需增强(qiáng)，需求(qiú)仍需扩(kuò)大，这(zhè)就意(yì)味着稳增长力度不(bù)但不会减弱，还要有(yǒu)针(zhēn)对性地加(jiā)大。这就(jiù)冲淡了市场的一大担忧。）

　　会议强调，要(yào)深入开展学习(xí)贯彻习近(jìn)平新时(shí)代中国特色社会主义(yì)思想(xiǎng)主题教育，认真落实中央经济工作(zuò)会议精(jīng)神(shén)，坚持稳(wěn)中求进工作(zuò)总基(jī)调，完(wán)整、准(zhǔn)确、全面贯彻新发(fā)展理念，加快构建新(xīn)发展(zhǎn)格局，全面(miàn)深化改革开放，把发挥(huī)政(zhèng)策效力和(hé)激(jī)发(fā)经营主体活力(lì)结合起来，形(xíng)成推(tuī)动高(gāo)质量发展的强大动(dòng)力，统(tǒng)筹推动经(jīng)济运行持续好转(zhuǎn)、内生(shēng)动力持续增(zēng)强、社会(huì)预期(qī)持续改善、风(fēng)险隐患持续化解（提出四个(gè)“持续(xù)”，其实现(xiàn)有赖于(yú)稳增长(zhǎng)政策持续发力），乘势而上（这个词(cí)表(biǎo)明我们不(bù)会因为一季(jì)度经济的良好开局(jú)而就此满足，而(ér)是(shì)继续努力，“乘势而(ér)上”。），推动(dòng)经济实现(xiàn)质(zhì)的(de)有效提升和量(liàng)的(de)合理(lǐ)增长。

　　会议(yì)指出，要加快(kuài)建设以(yǐ)实体经(jīng)济为支撑的现代化产业体系，既要逆(nì)势而(ér)上，在(zài)短板领域(yù)加快突破，也要顺势而为，在优势领域做大做强。要夯实科(kē)技自(zì)立自强根基，培育壮(zhuàng)大新动(dòng)能（或利好(hǎo)半(bàn)导体）。要巩固和扩(kuò)大新(xīn)能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建设和配套(tào)电网改造（对新(xīn)能(néng)源产业的扶持仍会继续，专门(mén)提到的充电桩、储能、配套电网(wǎng)，都是新能源产业(yè)相(xiāng)对的短板，也是(shì)未来重点发力的方向）。要重(zhòng)视(shì)通用人(rén)工(gōng)智能发展，营造(zào)创新生态，重视防范风险(xiǎn)（首提(tí)人工智能，市场热(rè)度极高的方向(xiàng)，中央高度(dù)重视，行稳方能(néng)致远(yuǎn)）。

　　会议强调，恢复和扩(kuò)大需求(qiú)是当前经济持续(xù)回升向好的(de)关键所在(zài)。积极的财(cái)政政(zhèng)策(cè)要(yào)加(jiā)力提(tí)效，稳健的货币政(zhèng)策要精准有力，形成扩大(dà)需求的合(hé)力。要多(duō)渠道增加城乡居民(mín)收(shōu)入(rù)，改善(shàn)消(xiāo)费环境，促进文化(huà)旅(lǚ)游等服务(wù)消(xiāo)费（今(jīn)年一(yī)季度(dù)社会消费品零售累计增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费(fèi)更是热度(dù)高，而中央精神(shén)是继续呵护和促进(jìn)消费增长）。要发挥好政(zhèng)府投资和政策激励的引导(dǎo)作用，有效带动激发民间(jiān)投(tóu)资(zī)（今年一季度，民间(jiān)投资(zī)累计增(zēng)速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个(gè)百分点(diǎn)，民(mín)间(jiān)投资仍是(shì)投资中(zhōng)的薄(báo)弱(ruò)环节。这次会议专门提出(chū)“有(yǒu)效带动激发民(mín)间投资”，未(wèi)来可能会有(yǒu)相应政策发力(lì)）。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要坚(jiān)持(chí)“两个毫不动摇(yáo)”，破除影响(xiǎng)各类(lèi)所有制(zhì)企业公平竞争(zhēng)、共同发(fā)展(zhǎn)的法律法规障(zhàng)碍和隐性壁(bì)垒，持续提振经营主体(tǐ)信(xìn)心，帮助企业(yè)恢复元气（“两(liǎng)个(gè)毫(háo)不动摇”，即“毫不动摇巩(gǒng)固和发展公有制(zhì)经济，毫不动摇鼓励(lì)、支持(chí)和引(yǐn)导非(fēi)公有制(zhì)经济发展”。重(zhòng)申“两个毫(háo)不动(dòng)摇”，有(yǒu)助于进一步解决民营企业信心和元气(qì)不足(zú)问题）。各类企业(yè)都要依法合规经(jīng)营。要下决心从(cóng)根本上解决(jué)企业账款拖欠问题。要(yào)推动(dòng)平(píng)台企(qǐ)业规范健康发(fā)展(zhǎn)，鼓励(lì)头部平台企业探索创新。（对平台(tái)企业的(de)支持力度进(jìn)一步加大，去年12月(yuè)中央经济(jì)工作(zuò)会议提的是“支持平台企业在引领(lǐng)发展、创(chuàng)造(zào)就业(yè)、国际竞争中大显身手”，这次进(jìn)一步升级为(wèi)“鼓(gǔ)励头(tóu)部平台企业探索创(chuàng)新”。）

　　会议(yì)强调，要(yào)全面(miàn)深化改革、扩大高水平(píng)对外开放(fàng)。认真落(luò)实党和国家机(jī)构改革方(fāng)案，推进国家治(zhì)理体系和治理(lǐ)能力现(xiàn)代化。要(yào)把吸(xī)引外商投资(zī)放在更(gèng)加重要的位置(zhì)，稳住外(wài)贸外(wài)资基本盘(pán)。要支持有条件的自贸(mào)试验区(qū)和自由贸易港对接国际(jì)高标准(zhǔn)经贸规则，开展改革开放先行先试(shì)。（从2013年9月(yuè)29日中国（上(shàng)海）自由贸易试验区(qū)正式(shì)挂牌成立(lì)至今，全国已设立21个自贸试(shì)验区(qū)及(jí)海(hǎi)南自由贸(mào)易港。在新一(yī)轮(lún)对(duì)外开放(fàng)先(xiān)行先试中，“一带(dài)一路”沿线国(guó)家可能是开(kāi)放(fàng)和合作的重点方向。）

　　会议指(zhǐ)出，要有(yǒu)效(xiào)防范化解(jiě)重点领域风险，统筹做好中小(xiǎo)银行、保险(xiǎn)和信托机构改革化险工作。要坚(jiān)持(chí)房子是用来住(zhù)的、不是用来炒的(de)定位(wèi)，因城施策，支(zhī)持刚性和改(gǎi)善性住房需求(qiú)，做好保交楼、保(bǎo)民(mín)生、保稳定工(gōng)作，促(cù)进房地产市(shì)场平稳健康(kāng)发展(zhǎn)，推动建立房地产业(yè)发展(zhǎn)新模式。在超大特大城(chéng)市（《国务院关于调整城(chéng)市规模划分标准的通知(zhī)》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万以(yǐ)下的城市为特大城市，城区常住人口1000万以上的城市(shì)为超大城市。目前，超(chāo)大(dà)城市包(bāo)括上海、北京、深圳、重(zhòng)庆、广州、成都(dōu)、天津7城，特大城市包(bāo)括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青(qīng)岛(dǎo)、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积极稳步(bù)推进城中村改造（7个超大城市和14个特大城市的城中村改造，可能会给房地产(chǎn)带来新的增长点(diǎn)，有利于房(fáng)地产市场实现平(píng)稳(wěn)健康发(fā)展(zhǎn)）和“平急两用(yòng)”公共基础设施建设（“平(píng)急两用”设施(shī)指平时用作旅游(yóu)、康养等(děng)功能，遇重大公共突发事件时可立即转(zhuǎn)换为(wèi)应(yīng)急场所的设施，能(néng)够有(yǒu)效补(bǔ)齐大城市应急能力建设(shè)短板，同时提升大城市山区旅游居住品质(zhì)，助力大城市周边(biān)乡村振兴发(fā)展，更好统筹大城市发(fā)展和安全。建设改(gǎi)造一批“平急两用”的民(mín)宿和酒(jiǔ)店、储备一(yī)批单体(tǐ)大(dà)型方舱(cāng)医院、升级一批应急医(yī)疗服务(wù)点(diǎn)，将对(duì)投资带(dài)来(lái)新的(de)增长点。）。规划建设保障性住房。要加强地(dì)方(fāng)政府债务管理(lǐ)，严控新增隐(yǐn)性债务。要继(jì)续(xù)抓好新冠疫情防控工作。

　　会议强调，要切(qiè)实(shí)保(bǎo)障(zhàng)和(hé)改善民生，强化就业优(yōu)先导(dǎo)向，扩大高(gāo)校毕业生(shēng)就业渠道，稳定农民工等重点(diǎn)群体就业(yè)（截至(zhì)3月(yuè)，16-24岁的青年失(shī)业率高达19.6％，降低(dī)青年失业率(lǜ)已成为当(dāng)前就(jiù)业工作(zuò)的重点(diǎn)。日前(qián)国办发布《关于优(yōu)化调整稳就业(yè)政策措施全力促发展惠民生的通知》（国(guó)办(bàn)发(fā)〔2023〕11号），提出支持(chí)国(guó)有企(qǐ)业扩大(dà)招聘规模(mó)，2023年可(kě)给予一次(cì)性增人增资，核增部分据实计入工(gōng)资(zī)总(zǒng)额并作为下一年(nián)度(dù)工(gōng)资总额预(yù)算基(jī)数。我们(men)预计后续(xù)青年失业率将明显下降(jiàng)。）。要以“时时放心不(bù)下(xià)”的责任感，持续抓好(hǎo)安(ān)全生产。要做好(hǎo)迎(yíng)峰度夏电力供应(yīng)保障。要(yào)巩固拓展脱贫攻(gōng)坚(jiān)成(chéng)果，抓(zhuā)好粮食生产(chǎn)和重要农产品(pǐn)供应(yīng)保障，全面(miàn)推进(jìn)乡村振兴。要加强生态环境系统治理(lǐ)。各级领导干部要带(dài)头(tóu)大兴调查研究，奔着问题去，切实帮助企业和基层解决困难。

　　（“会议还研究了其他事项”的表述以往(wǎng)经常出现，但这次没有出现，可见这次会议是(shì)专门聚焦经济(jì)工作的一次(cì)会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预期，国际(jì)政治局势(shì)演变超预期

　　本文源自(zì)报告：《整体(tǐ)经济工(gōng)作思(sī)路已经发(fā)生(shēng)大变化——逐句(jù)解读(dú)4月政治局(jú)会议通稿(gǎo)》

　　报告发布时间(jiān)：2023年(nián)4月29日

　　发(fā)布报告(gào)机构(gòu)：信达(dá)证券研究开发中心