五(wǔ)一节前(qián)最后一个交易日A股(gǔ)走势如虹，明(míng)日开始，A股将正式(shì)步(bù)入5月行情，五(wǔ)一(yī)期(qī)间欧(ōu)美股指普跌，港股表现(xiàn)疲(pí)软，节后A股能(néng)否再次彰显韧性备受投资(zī)者期(qī)待。

　　中金公司在昨日发布(bù)的研报中指出，A股(gǔ)节后两(liǎng)个交易日虽受(shòu)节假期间的事(shì)件性因素影响可(kě)能有所波动，但对后市整体表(biǎo)现不用过于谨慎，当前(qián)位(wèi)置市场机会仍(réng)大于(yú)风险。中(zhōng)金公(gōng)司给出(chū)了三点理由：

　　1、经济复(fù)苏势头尚(shàng)不稳固(gù)，政策有望(wàng)延续稳(wěn)中求进基调。

　　2、上市公(gōng)司业绩低迷期(qī)已过。

　　3、海外风(fēng)险需要密(mì)切(qiè)关(guān)注(zhù)，如若应对得(dé)当(dāng)，对(duì)A股影响可能有(yǒu)限。

　　同为国内头部研究机(jī)构(gòu)的(de)中信(xìn)证券也表达了对(duì)市(shì)场的乐观看法，中信(xìn)证券(quàn)在昨日发布的(de)研报中指出，A股仍处于今(jīn)年第二个(gè)关键做多窗口，并建议布局业绩驱动的(de)五(wǔ)月行情。

　　“4月A股(gǔ)经历了AI主题行情诱发(fā)的过度博(bó)弈(yì)和心态失(shī)衡，市场大幅动荡(dàng)。进入5月，国(guó)内的(de)经济(jì)、政策和外部环境相比4月(yuè)继续(xù)不断(duàn)改善，投资者对经济(jì)的预期将在微观体验(yàn)、宏观(guān)数据、A股业绩三(sān)个层面实现统(tǒng)一，投资(zī)者心(xīn)态也将逐(zhú)步从(cóng)短暂三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式失(shī)衡趋向平稳，市场依然(rán)处于全年第二个关(guān)键做多(duō)窗口，财报(bào)季结束后(hòu)，市场将步(bù)入(rù)业绩驱动的行情(qíng)阶段，配置思路(lù)上建议坚(jiān)持高切低，关注上(shàng)半年景气持续改善的品(pǐn)种。”中信(xìn)证券在昨日的研报(bào)中这(zhè)样写到。

　　配置上(shàng)，中(zhōng)信证券建议紧扣业绩主(zhǔ)线，重点布(bù)局医药、数字(zì)经济和“一带一路(lù)”板块中(zhōng)有业绩亮点的品种(zhǒng)，以(yǐ)及其(qí)他板块中一季度业绩明(míng)显改善，且在(zài)二季度有(yǒu)望持(chí)续(xù)的(de)细分行业(yè)。

　　相较于(yú)中金(jīn)及中(zhōng)信，兴业证券对行情的(de)展望则(zé)别具一格。兴业证券通过梳理(lǐ)近(jìn)十年来的数据发现(xiàn)，五一节(jié)后市场(chǎng)上涨概率较(jiào)节前明(míng)显提升。以(yǐ)万得全A指数为代表，节前1周、1个月指数大多(duō)震荡调整(zhěng)，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。

　　兴业证券在研报中还提到(dào)，分行业看，五一(yī)节后1周(zhōu)国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有(yǒu)色(sè)金属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品(pǐn)饮(yǐn)料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医(yī)药(yào)生物（2.9％）平均涨幅居前。

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