北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布局(jú)力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构(gòu)及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到(dào)公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金(jīn)等(děng)多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上(shàng)市的(de)股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专(zhuān)业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在(zài)持(chí)续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域的(de)景(jǐng)气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大(dà)规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加(jiā)大(dà)对北(běi)交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘(jué)市场前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北(běi)交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也(yě)会(huì)积极参(cān)与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大(公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员dà)至北交所(suǒ)股票(piào)，同时(shí)会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研(yán)究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级(jí)半的(de)市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明(míng)确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员)是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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