今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人(ré我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词n)工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理的(de)关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词strong>

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工(gōng)智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮(cháo)不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能(néng)领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其(qí)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的(de)头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设(shè)计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设(shè)备厂商的(de)配合下，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩(jì)还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大(dà)跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一(yī)季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到(dào)市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了(le)海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所(suǒ)提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了(le)一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期(qī)的行业(yè)研究视(shì)野(yě)，逆势(shì)而行。