为了让(ràng)自己的(de)限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的(de)回(huí)报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提(tí)供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并联合其(qí)他市(shì)场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利(lì)益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利(lì)益并(bìng)不一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗用(yòng)于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在(zài)不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理财(cái)关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗)传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责(zé)任(rèn)承(chéng)担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)七十(shí)七(qī)条第一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借(jiè)款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美(měi)星在(zài)相关公(gōng)告中均(jūn)未披(pī)露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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