全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元），较(jiào)一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也积(jī)极(jí)买进(jìn)，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前十(shí)大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是(shì)今年一(yī)季度(dù)都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度还减持了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望态度(dù)。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联(lián)储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出(chū)决策(cè)。

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