财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久(jiǔ)违的反(fǎn)弹，据(jù)上海(hǎi)钢联发布数据显示(shì)，4月28日(rì)电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌(diē)企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材(cái)料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展有望带动购车需求预期的提(tí)振。乘联会(huì)秘书(shū)长崔东树表示，上海车展将让(ràng)消费者感受到汽(qì)车消(xiāo)费的火热，提升(shēng)消费信(xìn)心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前(qián)车(chē)企大幅降价导致消费(fèi)者对电动(dòng)车(chē)的观望心态有望(wàng)逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策(cè)略(lüè)上以企稳为(wèi)主，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续(xù)稳定，受(shòu)多方(fāng)因素(sù)影(yǐng)响。有产业(yè)人士分(fēn)析称，乐观来看，国内(nèi)动(dòng)力(lì)龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业电池厂(chǎng)商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平(píng)有望(wàng)逐步恢复至(zhì)健康水平，并带(dài)动上游材料采(cǎi)购，进而(ér)对碳酸锂价(jià)格起(qǐ)到支(zhī)撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近(jìn)日调查的(de)情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期(qī)基(jī)数(shù)较低，环比增幅更(gèng)是高达(dá)50％以上。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全面恢复生产，排(pái)产相比一季(jì)度会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸(suān)锂价格(gé)属于(yú)阶段性反弹(dàn)还是底部反(fǎn)转，目前仍(réng)难以判断。“一方面(miàn)需要观察下游(yóu)库存状况，另一方面还需要(yào)看终端(duān)需(xū)求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内部人士(shì)此前对财(cái)联(lián)社记者表示。该人士(shì)表(biǎo)示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从去年四(sì)季(jì)度开始便启动(dòng)大规模去库存举措，这一举措在一季度(dù)实际上已经(jīng)有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进(jìn)入(rù)4月(yuè)中旬以后(hòu)，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目前库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，此前(qián)暂停的(de)产线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相(xiāng)关(guān)库存基本出清，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据(jù)公司规划，逐(zhú)步(bù)进(jìn)行补货。作为锂电产(chǎn)业的风(fēng)向标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看，宁德时(shí)代(dài)的(de)库(kù)存已经(jīng)退回到2022年(nián)第一(yī)季(jì)度的水平。材料(liào)价格和库存(cún)水平，两项关键的(de)指(zhǐ)标也(yě)构成锂(lǐ)电产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平(píng)恢复(fù)健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电产业恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐(lè)观者(zhě)预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在(zài)不(bù)到半年时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链(liàn)分配问题(tí)。“原(yuán)材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨价(jià)是正常(cháng)现象，行业要以之(zhī)前大幅(fú)涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证(zhèng)价(jià)值(zhí)链的合理分配(pèi)，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂(lǐ)盐价(jià)格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业(xià)：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信(xìn)号，一系(xì)列(liè)的数(shù)据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐(guǎi)点或(huò)已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市(shì)短期需求(qiú)下滑(huá)，叠加(jiā)中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而(ér)在需求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库存阶段。从上游材(cái)料价(jià)格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实(shí)现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电产业(yè)拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游电池厂(chǎng)商(shāng)库存水位(wèi)回(huí)退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重启(qǐ)生(shēng)产。在采(cǎi)购(gòu)方面(miàn)，电(diàn)池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表(biǎo)现上(shàng)看(kàn)，年初的(de)市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源(yuán)汽(qì)车销量数据(jù)来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂电产业(yè)中上游的订(dìng)单需(xū)求(qiú)。加上5月份临近(jìn)，企业重(zhòng)新(xīn)开启月度(dù)采购谈判，行业有(yǒu)望(wàng)迎来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格(gé)可能会有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度(dù)不可能太(tài)大，最多在(zài)10％左右。业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格(gé)的(de)暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对(duì)于碳酸锂(lǐ)真(zhēn)实的供给情况更(gèng)加(jiā)清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池(chí)厂商(shāng)在价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的(de)议价权。电池(chí)回收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等(děng)企业持续推进(jìn)电池回收布局(jú)，来自(zì)终(zhōng)端材料(liào)回收(shōu)的产能也在稳(wěn)步爬(pá)坡。相关数(shù)据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池(chí)的总量(liàng)将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上游(yóu)，电池(chí)厂(chǎng)商都已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包(bāo)括宁德(dé)时代(dài)的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步(bù)释放碳酸(suān)锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整过(guò)程(chéng)之后，整个锂电产(chǎn)业的运(yùn)作(zuò)模式正从“大开大合(hé)”的(de)波浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链各个环节的价格以及供需变化也将变得更(gèng)加平衡(héng)且具有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库存水(shuǐ)平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是(shì)并不足以带动价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一(yī)个下(xià)游(yóu)获利、上(shàng)游承(chéng)压的简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材料的(de)价格下(xià)跌过快，但这(zhè)并(bìng)不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当前20万(wàn)元不(bù)到，价格跌去(qù)近(jìn)7成(chéng)，最直接(jiē)受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数(shù)据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季(jì)度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年(nián)一季度的1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业已经(jīng)出现主动(dòng)减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周(zhōu)期中获(huò)得更多市场份额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生过(guò)的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追(zhuī)高入局的新公(gōng)司，则(zé)面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个比亚(yà)迪。业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中国最大(dà)的两个锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)。它们去年的净利(lì)润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的(de)新能源车企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们(men)更能承(chéng)受价(jià)格下跌(diē)和可(kě)能的未(wèi)来(lái)亏损。这(zhè)两家公司也有行(xíng)业里最(zuì)优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外(wài)锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎(hū)是(shì)全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司能(néng)以低于5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿国际(jì)交易中，即(jí)使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交易(yì)价格(gé)也(yě)需要通过长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能(néng)获得(dé)上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容忍低价，并(bìng)能在(zài)上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌牵(qiān)动着万亿新能(néng)源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下(xià)游获利(lì)，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理(lǐ)论上会(huì)受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德时代今(jīn)年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年(nián)长单。另(lìng)一(yī)层影(yǐng)响是，宁德时(shí)代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿(kuàng)很有可能(néng)一开采就(jiù)亏损。

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