近日，国(guó)内上市交易的4只公募商品(pǐn)期货基金(jīn)陆续公布了一(yī)季(jì)报。在一季度商品(pǐn)市场整体下(xià)跌(diē)的(de)背景下(xià)，4只公募商品期货基金也表现不(bù)佳，仅建信能源(yuán)化工期货ETF利(lì)润为正。值得注意的是，国(guó)投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF份(fèn)额在报(bào)告期内增加4.30亿份，增幅近三成，备受(shòu)投资者青睐(lài)。

　　具(jù)体来看(kàn)，已实现(xiàn)收益和利(lì)润方面，一季度，建信(xìn)能(néng)源(yuán)化工期(qī)货ETF已实现(xiàn)收益1637.71万元，利润2491.41万元(yuán)；国投瑞(ruì)银白银期(qī)货(huò)LOF已实(shí)现(xiàn)收益940.20万(wàn)元(yuán)，利(lì)润-796.75万(wàn)元；大(dà)成有色(sè)金属期货ETF已实现收益-1196.50万(wàn)元(yuán)，利润-992.33万元；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万(wàn)元。

　　已(yǐ)实(shí)现收益(yì)和(hé)利(lì)润有何区别？4只公募商品期货基金在(zài)一(yī)季报中均(jūn)提及，本期(qī)已实现收益指(zhǐ)基金(jīn)本期利息收入、投(tóu)资收益、其他收入（不含公(gōng)允价(jià)值变动收益）扣除相关费(fèi)用和信(xìn)用减值(zhí)损(sǔn)失后的余额，本期利(lì)润为本期(qī)已实现收益(yì)加上本期公允价(jià)值变动收益。

　　期(qī)末基(jī)金资产净值(zhí)方面，截(jié)至3月底，国投瑞银白银期(qī)货LOF资产净(jìng)值超过(guò)10亿元，达到14大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别.36亿(yì)元，华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF、建信能源(yuán)化工期货(huò)ETF、大(dà)成有色金属(shǔ)期货ETF资产净值(zhí)分别为5.53亿元、4.66亿元(yuán)、3.03亿元。

　　期(qī)末基(jī)金份额净值方面(miàn)，华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF以1.8032元居首，建信能(néng)源化工期(qī)货ETF、大成有色金属期货ETF也超过1.5元(yuán)，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期(qī)货LOF低于1元，仅(jǐn)为0.710元(yuán)。

　　净值(zhí)增长率方面，报告期内(nèi)，仅建信(xìn)能源化工期货ETF实现正增长，净值增长率(lǜ)为(wèi)5.57％，大成有色金(jīn)属期货ETF、国(guó)投瑞(ruì)银白银期货LOF、华夏饲料(liào)豆粕期货ETF净值(zhí)增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的增减(jiǎn)变化，可以反映出投资者的偏好。从份额变动来看(kàn)，除华夏饲料豆粕(pò)期货ETF遭净(jìng)赎回外，其他3只商品期货(huò)基(jī)金均(jūn)受到(dào)净申购。截(jié)至3月底，国投瑞(ruì)银白银期货(huò)LOF份额较期初增加4.30亿(yì)份(fèn)至20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建(jiàn)信(xìn)能源化工(gōng)期货(huò)ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿份(fèn)，增(zēng)幅(fú)8.50％；大(dà)成有色(sè)金(jīn)属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货(huò)ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下跌行情，华夏基金认为，主(zhǔ)要原(yuán)因有(yǒu)以下几点：首先(xiān)，美国硅(guī)谷银行(xíng)倒(dào)闭(bì)消(xiāo)息在资本市场(chǎng)持续大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别发酵，导致(zhì)了原(yuán)油以及美豆等大宗商品价格(gé)下跌，引领国(guó)内豆(dòu)粕价格下(xià)挫(cuò)；其(qí)次，国内现货(huò)供(gōng)应(yīng)相对充裕，由于加工利润(rùn)尚可，加之巴(bā)西大豆丰产上(shàng)市，近(jìn)几(jǐ)个月国内大豆到港量趋于增加，同时由于下游(yóu)提货消极，油(yóu)厂豆粕不断(duàn)累(lèi)库，部分油厂(chǎng)甚至出现胀库现象，导致豆粕现货跌幅过大；最后(hòu)，需求端低迷不(bù)振，由于春(chūn)节前养殖产(chǎn)品集中出栏，春节后一段时间一般是豆粕(pò)需求(qiú)淡季，而今年由于生(shēng)猪价(jià)格持续下(xià)行，养殖(zhí)业(yè)复产积极性不高，加之非洲猪瘟疫情偶(ǒu)发，使得豆粕需求更是(shì)雪上(shàng)加霜(shuāng)，油厂豆粕成交和提货量处于偏低水平。

　　关(guān)于(yú)报(bào)告(gào)期内基金投资策略和运作分析，国投瑞银基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，一季度白(bái)银在初期两个月处(chù)于振荡调整，在三月份又很快反弹至年初位(wèi)置。黄金较白银表现更为(wèi)强(qiáng)势(shì)，金(jīn)银比价有(yǒu)所抬升。前期走势主(zhǔ)要受制于白(bái)银工业属性及美联储加息预期升温影响，白银(yín)表现出更(gèng)高的波动性。后期则主要是欧美银行业出现流动性危机，导致(zhì)避险情绪高涨，也(yě)大幅降(jiàng)低了(le)市场对于美联储的加息(xī)预期。

　　国投(tóu)瑞(ruì)银基金认(rèn)为，美(měi)联储货币政(zhèng)策调整节奏与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，同时也需关注突发(fā)地(dì)缘(yuán)政治(zhì)、金融体系的流(liú)动性(xìng)风(fēng)险、新兴经济体债(zhài)务风险等黑天鹅事件的(de)影响。今年以来，美联储已连续加息两次各(gè)25BP，加息(xī)步伐明显放缓，点阵图显示美联(lián)储(chǔ)今(jīn)年(nián)或还有(yǒu)一次(cì)加息。随着(zhe)美(měi)国加息渐入尾(wěi)声(shēng)，而通胀仍(réng)处于(yú)高位(wèi)，宏观环境(jìng)对贵金(jīn)属相(xiāng)对有(yǒu)利，贵(guì)金属配置价值进(jìn)一步提升。考虑(lǜ)到白银(yín)的高弹性及金银比价的(de)相对高位，建(jiàn)议择机(jī)积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别