今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额(é)又(yòu)一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根(gēn)本——美国(guó)债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从(cóng)何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在(zài)多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将(jiāng)加入第(dì)二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了(le)修(xiū)订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或(huò)多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一(yī)次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美(měi)国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权(quán)的(de)超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国(guó)政府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国(guó)债(zhài)券的最大海(hǎi)外本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句(wài)“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还(hái)价的(de)砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利(lì)用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步(bù)，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在(zài)周末(mò)访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临(lín)类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句亿(yì)美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局(jú)势也引(yǐn)发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第(dì)二(èr)年(nián)的(de)借贷(dài)成本上(shàng)升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意(yì)味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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