为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股票价格(gé)，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一(yī)则行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书，引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)关(guān)注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对新(xīn)美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会(huì)行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他(tā)们(men)所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始利用控制(zhì)的(de)证券账户并联合(hé)其他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更好姜子牙活了多少岁(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的(de)拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一(yī)是(shì)“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务，部分用(yòng)于非法姜子牙活了多少岁活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘(pán)、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取了(le)联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元(yu姜子牙活了多少岁án)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份系(xì)海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不(bù)应受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公(gōng)司实(shí)际控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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