看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分(fēn)别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再度升(shēng)温的(de)警(jǐng)报(bào)信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济学(xué)家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压(yā)下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较(jiào)日内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)压顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源部(bù)公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在(zài)去(qù)年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多(duō)次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次(cì)加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平(píng)、外(wài)汇市(shì)场和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育(yù)和(hé)交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为(wèi)这(zhè)一数字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国(guó)得(dé)克萨(sà)斯州(zhōu)在内的(de)多个地(dì)区(qū)持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯(kǎi)文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报道(dào)，当(dāng)地(dì)时(shí)间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再(zài)度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历(lì)史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增(zēng)至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗(hào)82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油(yóu)库(kù)存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样偏(piān)低(dī)，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于提高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但中长期(qī)产地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期最(zuì)高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区(qū)产量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称(chēng)，当前国内库(kù)存(cún)较高，产(chǎn)区(qū)库(kù)存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐(zhú)步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差(chà)因(yīn)此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后续需继续关注实(shí)际消(xiāo)费以(yǐ)及买(mǎi)船(chuán)情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食(shí)，价(jià)格(gé)冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货(huò)价差(chà)由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是(shì)交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景(jǐng)下可能再(zài)度(dù)对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨(dūn)，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续(xù)维(wéi)持(chí)高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存(cún)将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进(jìn)口量(liàng)预计(jì)会维(wéi)持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价(jià)格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关(guān)注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下(xià)来一段时(shí)间，国(guó)内(nèi)菜油价(jià)格会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期(qī)开(kāi)机继续位于低位(wèi)，下周开机预计(jì)将会继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计下(xià)周将会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏(fá)善可(kě)陈，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区(qū)温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替代增(zēng)加，西(xī)南地区(qū)菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为(wèi)豆(dòu)油价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注南(nán)国(guó)内大豆到(dào)港通(tōng)关以及整(zhěng)体的(de)开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前(qián)的(de)低库存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行的(de)预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期(qī)，菜(cài)油前期已经对自身的供应(yīng)压力(lì)进行了(le)一波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际(jì)变化和(hé)需求预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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