财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么行调研会(huì)的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重(zhòng)善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人(rén)寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目(mù)前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有待(dài)监(jiān)管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司(sī)业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债(zhài)成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市(shì)场(chǎng)压力(lì)致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差(c善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么hà)损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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