今(jīn)年(nián)A股市场最为火热的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”板块(kuài)又将迎来(lái)重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国(guó)基金报记者(zhě)获悉，4月(yuè)末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国(guó)新央企股东回报ETF，发行日期已经正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国(guó)新央企股东回(huí)报(bào)ETF同(tóng)时公(gōng)告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正式发售(shòu)，其(qí)中，网(wǎng)下现金(jīn)、网下股票认购期为5月15日(rì)至19日，网上现金认(rèn)购期为5月17日(rì)19日，产品的(de)首发募(mù)集(jí)上限均为20亿元。

　　谈(tán)及产品发行预(yù)期，多位业内人士用(yòng)“乐观、理性(xìng)”来形容。在他(tā)们看来，首先，中证国新(xīn)央企股东回报ETF契合目(mù)前(qián)资本(běn)市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，预计发行情况较为理(lǐ)想(xiǎng)；其次(cì)，上(shàng)述ETF设(shè)置了(le)发(fā)行上限，加上部分券商近期对于基金的发行导向转为保(bǎo)有量考核(hé)，也(yě)不会过份(fèn)冲刺(cì)首(shǒu)发规模。

　　还有业内人士表示，中证国(guó)新央企主题系列指数(shù)有助于资本市(shì)场从(cóng)科技领域(yù)、能源产(chǎn)业(yè)等多维度服务央(yāng)企，强化股(gǔ)东回报，帮助投资者走(zǒu)进央(yāng)企、认识央(yāng)企(qǐ)，支持央企利用资本市场做(zuò)强做优做大，提升市场影响力(lì)、号召力，切(qiè)实(shí)促(cù)进央企上市公(gōng)司(sī)实现高质量(liàng)发展(zhǎn)。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式(shì)发行

　　4月末刚刚获批的(de)3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF，正式对外(wài)“官宣(xuān)”发行日期(qī)。

　　5月9日，包括(kuò)广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时对外(wài)发布(bù)基金发售(shòu)公告。

　　公告显示，3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日(rì)期间正式(shì)发售，其(qí)中，网下现金、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现(xiàn)金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规模上(shàng)看，3只基金(jīn)均设置20亿元的首发(fā)募集(jí)上限。3只(zhǐ)基金费(fèi)率(lǜ)也稍有(yǒu)差(chà)异，招商及汇添富旗下的(de)中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF管理(lǐ)费+托(tuō)管费(fèi)合计0.6％，广发(fā)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF管理费+托管费(fèi)合计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购份额小于50 万份的，认购费为(wèi)0.8％；认购份额(é)在50万份至100万(wàn)份之间的，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认(rèn)购份额大(dà)于100万份的，认购费(fèi)用统一为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方面，广发中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF由工(gōng)商银行托管，汇(huì)添(tiān)富(fù)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由建设银行(xíng)托管，招(zhāo)商中证国新央(yāng)企股东回报ETF的(de)托(tuō)管方(fāng)则是中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟(nǐ)定于5月11日举办“发现央企(qǐ)投资(zī)价值促进(jìn)央企估(gū)值回归”业务交流(liú)会暨国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建立中(zhōng)国特色估值体系，引导央企投资价值发现，推(tuī)动央企估(gū)值(zhí)回(huí)归(guī)合(hé)理水平。上交所、中(zhōng)国国新、指数公司、券商、基金公(gōng)司等(děng)相关领(lǐng)导将出席(xí)会(huì)议。

　　在多(duō)位业(yè)内人士(shì)看来(lái)，3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF未来都将在上交所上市(shì)，上交所(suǒ)此次会议或为产(chǎn)品(pǐn)发行预热。

　　不少(shǎo)行业(yè)人士(shì)也看(kàn)好央企股东回报ETF的(de)发行情况。“‘中特估’是近期资(zī)本市场的行情(qíng)主线，包(bāo)括交(jiāo)易所、券商、基(jī)金工商各方对此也(yě)比较重视(shì)，基金公司肯定会(huì)重(zhòng)点(diǎn)发行，但(dàn)目前市场上也存在不少(shǎo)央(yāng)企主题基金，因此预计此次央企股东回报ETF发行也会相对理性(xìng)。”一位(wèi)基金公司人士表现。

　　一(yī)位券商人(rén)士(shì)也表示，所在券(quàn)商会参与其中一只央企(qǐ)股东回报ETF的发(fā)行工作，但(dàn)并(bìng)不会过度冲刺首发(fā)规(guī)模。

　　“首先(xiān)，央企股东(dōng)回报ETF契合目前资(zī)本市场的行情(qíng)主线(xiàn)，产品本身就比(bǐ)较好卖；其次，我们(men)近期已将考核侧重点放在产(chǎn)品保有量上，同时降低基金首发的考核权重。”上(shàng)述券商人(rén)士(shì)称。

　　一位基金公司人(rén)士也预计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的发行(xíng)大战(zhàn)不(bù)会在(zài)此(cǐ)次央企股东回报ETF上上演。“近期多(duō)家基金公司上报(bào)的中证国(guó)新央企(qǐ)ETF已经分为三批陆续推(tuī)向市场，而不是(shì)九只同时获批发售，就是为了避免发行(xíng)大(dà)战的出(chū)现。”

　　“尽管销售(shòu)机构(gòu)不会过度拼基金首发，不过，目(mù)前市场上非常(cháng)关注(zhù)‘中特(tè)估’板块，预计发(fā)行(xíng)情况也会比较乐观。”

　　基金积(jī)极布(bù)局央企(qǐ)主题产品

　　为投资者带来(lái)分享改(gǎi)革红利工具(jù)

　　“中(zhōng)特(tè)估(gū)”成为今年以来(lái)资本市(shì)场的热门(mén)，基金公司(sī)也(yě)积极布局(jú)相关产(chǎn)品。

　　中国基金报(bào)从(cóng)Wind数据(jù)发现，今(jīn)年以来全市场(chǎng)已有(yǒu)18家基金公司陆续申报了21只央国企主(zhǔ)题基金，易方达、汇(huì)添富、南方、博时、招(zhāo)商等各大公募巨头都有参与，其中(zhōng)嘉实、华安、银华基金等多家机(jī)构，还各申报(bào)了主、被(bèi)动两只产品，积极填(tián)补(bǔ)这一产品(pǐn)条线。

　　除了中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟(gēn)踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工(gōng)银瑞信、博时(shí)、嘉实则(zé)上报了中证(zhèng)国新央企现代能(néng)源(yuán)ETF，据了解，上(shàng)述中证国新央企(qǐ)ETF也有(yǒu)望尽快获批，会(huì)陆续进(jìn)入(rù)发行。

　　伴(bàn)随着这些主(zhǔ)题产品的(de)发行，意味着(zhe)，个人和机构投资者拥有配(pèi)置(zhì)央企特色指数、分享改革红利的便捷工具(jù)。

　　据业内(nèi)人士表示(shì)，早在去年11月(yuè)，证(zhèng)监会主席易(yì)会满(mǎn)提出“探索建(jiàn)立具有(yǒu)中(zhōng)国特(tè)色的(de)估值体(tǐ)系，促进市场资源配(pèi)置功能(néng)更好(hǎo)发挥”。这(zhè)一讲(jiǎng)话为(wèi)A股市(shì)场未来发展(zhǎn)和改革指明了方向，成熟(shú)完善的估值体系对于资本市(shì)场的(de)价值发现以及资(zī)源配置功能(néng)的发挥有重(zhòng)要作(zuò)用，也(yě)是资本市(shì)场支(zhī)持(chí)实体(tǐ)经(jīng)济发展的重要基础。因此，看准(zhǔn)“中国特色估值体系”背景之(zhī)下，央国(guó)企估值(zhí)重塑的(de)机(jī)遇，行业对这(zhè)一领域的产(chǎn)品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储备了不少央国企主题(tí)基金(jīn)，就(jiù)是看准这类(lèi)企业的投(tóu)资价值。”据一(yī)位基(jī)金公司人士表示，建立具有中(zhōng)国特色(sè)的估(gū)值体系，有(yǒu)助于(yú)提升市场对国有(yǒu)上市企业的关(guān)注度，对企业估值层(céng)面的各类因素做(zuò)进一步的(de)研究(jiū)和探讨(tǎo)，强化(huà)相关领域在新环境下的资产(chǎn)价格预期。

　　此外，广发基(jī)金(jīn)罗国庆(qìng)表示(shì)，从长(zhǎng)期来看，央国企板块的(de)投资逻辑是比较(jiào)完备的：一是央企是实现国家战略发(fā)展的“排头兵”，不断受到政策的支持与引(yǐn)导(dǎo)；二是央(yāng)企作为(wèi)资本市(shì)场“压舱石”“基本(běn)盘”具有重要作用；三是(shì)央企引领科技创新，研发占比逐年提(tí)升；四是央企仍是A股估值洼地。未来在(zài)不断完善中国特色现代(dài)资本市场下，预计国资央(yāng)企有望迎来估(gū)值(zhí)修(xiū)复(fù)。

　　汇添富基金经理晏(yàn)阳也表示，当前稳(wěn)健(jiàn)的经营(yíng)业绩为央国企的估值重塑提(tí)供(gōng)了市场认(rèn)可的基础。从盈利(lì)能力方面来看，近年来央(yāng)国(guó)企ROE出现明显(xiǎn)企稳回升，目(mù)前(qián)已超(chāo)过其他(tā)类型(xíng)企业，高于(yú)A股平均水平(píng)，体(tǐ)现(xiàn)出央(yāng)国企较强的“价值创(chuàng)造”能力。从成长性来看(kàn)，2022年三季度(dù)国资委旗(qí)下上市央企营业(yè)总收入同比增(zēng)长8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同比增(zēng)长12.53％，而同期全部(bù)A股仅(jǐn)为8.01％，体现出央国(guó)企的发展韧劲。展望未来，央国企上(shàng)市(shì)公(gōng)司质(zhì)量的提升(shēng)或将成为央国(guó)企估(gū)值重塑(sù)的核心(xīn)动力(lì)。

　　招商基金(jīn)量化投(tóu)资部基金经理刘重杰也(yě)表示，从公司经营的角(jiǎo)度看，上市央、国企的(de)盈利能力相比A股市场(chǎng)整体而言更(gèng)加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期(qī)领(lǐng)先，具备较高(gāo)的长期(qī)投资价值(zhí)，或更符(fú)合机构(gòu)投资者(zhě)、个(gè)人养老金等(děng)配置性(xìng)的需求。在中国特色估值(zhí)体系(xì)的推进过(guò)程(chéng)中，央企(qǐ)股东回报(bào)指数具备较好(hǎo)的长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪的央企(qǐ)股东回报指数是什么？

　　答：中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回(huí)报指数，指数(shù)由国新投资有限公司定制，主要(yào)选取国务院国资委下(xià)属现 金分红(hóng)或回(huí)购总额占总市值比率较(jiào)高(gāo)的(de)50只上市(shì)公司证(zhèng)券作坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用为指数样本， 以反映央企股东回报(bào)主题(tí)上市公司证券(quàn)的(de)整体(tǐ)表现(xiàn)。

　　指数行业覆盖(gài)钢铁、建筑装饰(shì)、公(gōng)用事业、石油石化、煤炭(tàn)、建(jiàn)筑材料、房地(dì)产、机(jī)械设备等，前十大成份股权(quán)重(zhòng)合计约33％，均为央企板块(kuài)蓝(lán)筹股(gǔ)。

　　央企股东回报(bào)指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有哪(nǎ)些(xiē)特色(sè)？

　　答：高分红：央企股东回报指数(shù)聚焦(jiāo)高(gāo)分红与高(gāo)回购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流(liú)指数的分红水平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回报指数(shù)当前(qián)市盈率约为9倍，相对于主(zhǔ)流(liú)指(zhǐ)数表现出更低的估值水(shuǐ)平，央(yāng)企估值重塑潜(qián)力(lì)大(dà)。

　　高(gāo)ROE：央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳定保持(chí)在8％以上，体(tǐ)现(xiàn)出较好的盈利水平和盈利(lì)稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品(pǐn)募集日基(jī)本是5月15日(rì)至(zhì)5月19日。投资(zī)者可(kě)选择网上现金认购、网(wǎng)下现金(jīn)认购和(hé)网下股票认购3种方式(shì)

　　4、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报(bào)ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只产品募集规(guī)模(mó)上限为20亿元(yuán)，如果募集规模超过20亿元，将采取(qǔ)比例配(pèi)售(shòu)的措施。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及认购费(fèi)、管理费、托管(guǎn)费等。

　　目前(qián)3只产品认购费用来看，在认购(gòu)金额低于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高(gāo)于(yú)100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均(jūn)为0.5％，而托管费上，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招(zhāo)商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排(pái)，以及后续做市商如何(hé)安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上(shàng)交所上市。多家(jiā)公(gōng)司(sī)后(hòu)续(xù)将安排做市(shì)商，保障充(chōng)分(fēn)的(de)流(liú)动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金经理(lǐ)人选？

　　答：从目前看，这(zhè)三家基金公(gōng)司都(dōu)由“实(shí)力(lì)派(pài)”来担纲基金经(jīng)理。其中广发央(yāng)企回报(bào)ETF拟任基金(jīn)经理罗国庆为广发基(jī)金指数投资部副总经理(lǐ)，而汇(huì)添富央(yāng)企回(huí)报ETF采(cǎi)取(qǔ)了双基(jī)金经(jīng)理来(lái)管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史(shǐ)表现怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回报指数过去三(sān)年累计涨幅41.42％，过去三年历(lì)史年(nián)化回报12.60％，超越同期(qī)沪深300和上证红利指数的表现(xiàn)。

　　9、问：如何看(kàn)待央(yāng)企(qǐ)指(zhǐ)数的(de)投资价值(zhí)？

　　第一(yī)、央企特(tè)色突出：1、市值优势明显，具备较(jiào)高的长期(qī)投资价值(zhí)；2、央企经营较(jiào)稳健(jiàn)，整体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩负(fù)社会责任，是国家(jiā)战略(lüè)发展(zhǎn)主(zhǔ)力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较(jiào)低，重塑(sù)中国特(tè)色估值体系背景下估值提升空间(jiān)较大。

　　第三(sān)、红利因(yīn)子叠(dié)加：1、红利(lì)属性更明显(xiǎn)，追求(qiú)分享高质量发展(zhǎn)成果2、具备一定抗通胀能力和抗风险的配(pèi)置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概念(niàn)已经涨过(guò)一轮了，板(bǎn)块持续性如何？

　　答：一、央企当前(qián)估值仍(réng)处于较低分位水平(píng)。截至2023年4月(yuè)底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于(yú)全市场中证全(quán)指的17.07。自2014年底至今，中证(zhèng)央企指数(shù)估(gū)值(zhí)水平（市盈(yíng)率(lǜ)TTM）处于其38％分位(wèi)水(shuǐ)平。无论横向(xiàng)对比还是纵向比较(jiào)，央企整体估值水(shuǐ)平与其经济(jì)地位并不匹(pǐ)配，亟待改(gǎi)善，在(zài)政(zhèng)策支持下有望迎(yíng)来重塑(sù)。

　　二、央(yāng)企重估或是(shì)贯(guàn)穿全年(nián)的主线(xiàn)。从券商(shāng)机构的对外观点来看，多家(jiā)券商明确表示(shì)今年的投资主(zhǔ)线之(zhī)一就是央国企(qǐ)价值重估(gū)。部分(fēn)券商的(de)观(guān)点如下：

　　国信(xìn)证券：继(jì)续把握国企价(jià)值(zhí)重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅(é)干扰，坚(jiān)持数字(zì)经济+国企改革主(zhǔ)线；

　　平安证(zhèng)券(quàn)：数字经济+国(guó)企(qǐ)改革的投(tóu)资主(zhǔ)线更为清晰；

　　光大(dà)证券：在新一轮(lún)国企改革(gé)和中国(guó)特色估值体(tǐ)系推(tuī)动下(xià)，当前国企价值重估行(xíng)情有望(wàng)持(chí)续并形(xíng)成主线行(xíng)情(qíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用