总市(shì)值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展战(zhàn)略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适(shì)当性管生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技(jì)术(shù)准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流(liú)动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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