金融界(jiè)5月12日消息 国内期(qī)货(huò)市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　京东是谁的老板是谁>光大期(qī)货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映(yìng)出(chū)生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布(bù)的美(měi)国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大京东是谁的老板是谁概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时(shí)间，在此期间将(jiāng)面临(lín)经济和政策的不确(què)定性，贵(guì)金属部分(fēn)回(huí)吐(tǔ)前期(qī)超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期(qī)下滑(huá)，白(bái)银因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金(jīn)属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面(miàn)临调(diào)整(zhěng)行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增(zēng)加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金(jīn)属，但(dàn)是美(měi)元指数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业属性较(jiào)强的白银(yín)走势，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅(fú)回落等(děng)因素综合影响下，白(bái)银(yín)高位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发(fā)避险需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧预(yù)期迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持(chí)续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是(shì)核心建议。

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