财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前(qián)为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格(gé)稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优(yōu)质非(fēi)标资产供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范(fàn)化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同3月(yuè)银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺(cì)激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利(lì)率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

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　　平安(ān)非银团队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)等(děng)降低(dī)负债端成本。

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