北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着(zhe)北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属于(yú)基金(jīn)法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收(shōu)益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资(zī)机会，目(mù)前(qián)有一只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义)下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行(xíng)业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交所市(shì)值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益(yì)率预(yù)期，故谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义我们(men)认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们(men)对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关(guān)注度(dù)可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间(jiān)，当前配置(zhì)的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投(tóu)资(zī)者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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