衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务(wù)部经(jīng)济分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度实际(jì擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句)GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府、州和(hé)地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包(bāo)括进(jìn)口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存(cún)投(tóu)资回落(luò)以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关(guān)注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定(dìng)位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的(de)第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布的视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回(huí)答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美(měi)东(dōng)时间(jiān)4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生在今(jīn)年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部(bù)门，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实(shí)可能会(huì)导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官(guān)的言(yán)论通(tōng)常(cháng)受到投资(zī)者和(hé)商界人士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客和(hé)他们(men)通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨(yáng)安表示(shì)，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最(zuì)强的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油价再(zài)度承压(yā)。随(suí)着美联储加息(xī)会议(yì)的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报和股价表(biǎo)现或(huò)显示(shì)银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者需要注(zhù)意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外(wài)经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预(yù)计(jì)近期国(guó)际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时(shí)段供(gōng)应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致(zhì)相关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的(de)下挫主要还是(shì)受(shòu)到(dào)油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需(xū)求(qiú)的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都(dōu)将对亚(yà)洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市(shì)场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的(de)支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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