5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源(yuán)等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券(quàn)商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机械设(shè)备(bèi)行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度(dù)提(tí)升最(zuì)为明(míng)显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和(hé)、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多(duō)数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么(me)走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对(du行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的ì)五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预(yù)判，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们对五月的(de)大(dà)盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多的(de)行业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则(zé)四年(nián)均(jūn)报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续(xù)低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市(shì)场估值(zhí)体系国际化(huà)是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票(piào)供给(gěi)压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望经济会(huì)出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意(yì)味着流动性(xìng)出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医(yī)药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场带(dài)来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率偏(piān行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的)低(dī)，震荡市特(tè)征(zhēng)没(méi)变。短期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期(qī)很有(yǒu)可能下(xià)修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好(hǎo)都有不(bù)利(lì)影响。监管(guǎn)部(bù)门(mén)的维稳措施亦难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡(héng)向(xiàng)下打(dǎ)破的(de)趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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