全球头(tóu)号(hào)对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)、团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的(de)的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都(dōu)有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券(quàn)市(shì)场和利率的(de)工(gōng)具。另外(wài)，地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的(de)生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方(fāng)国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的(de)不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观(guān)望态(tài)度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了(le)大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进(jìn)的(de)应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国(guó)金融(róng)体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做出决(jué)策(cè)。

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