5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上海文(wén)华(huá)财(cái)经资讯股份(fèn)有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集(jí)配套(tào)资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商(shāng)。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华(huá)财经(jīng)与国内(nèi)139家期货公司合(hé)作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交易软件的(de)月活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经历两(liǎng)年多(duō)的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经再次递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申(shēn)请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票(piào)并(bìng)在创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文(wén)华财(cái)经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本(běn)次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管(guǎn)理合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所(suǒ)股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公司(sī)的(de)股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预(yù)计(jì)将构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易(yì)前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大(dà)股东不会(huì)发(fā)生变化，且不存(cún)在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公(gōng)司董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财(cái)经的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等(děng)行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互(hù)联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧(huì)城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告(gào)期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较(jiào)上年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入基(jī)本(běn)持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的大(dà)型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利(lì)润下降。报告期(qī)内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资(zī)收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产(chǎn)36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长主要(yào)得(dé)益于两方面(miàn)的(de)因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占(zhàn)有(yǒu)率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核(hé)心产品和技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在数字(zì)经济(jì)业务上(shàng)，不(bù)同程度受到需(xū)求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结(jié)算审(shěn)计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规模和(hé)盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文(wén)华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是(shì)一(yī)块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华(huá)财经的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节(jié)，例如交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易(yì)对方就(jiù)本(běn)次(cì)交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付现金的方(fāng)式购(gòu)买其持有的文(wén)华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于本次交易(yì)的(de)初(chū)步合作意(yì)向，交易各方在本次(cì)交易(yì)中的(de)具体权利义(yì)务以及各(gè)项(xiàng)安排以交易(yì)各(gè)方最终签(qiān)署的正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的(de)交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策(cè)程序，并经有权监(jiān)管(guǎn)机(jī)构批准后方(fāng)可正式(shì)实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价(jià)步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年(nián)内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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