近(jìn)期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三(sān)大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并未解释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之外(wài)，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完(wán)善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀(fá)行业(yè)全(quán)球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的(de)份额，并在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续(xù)占(zhàn)据市场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规(guī)的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均(jūn)加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的(de)外(wài)资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处(chù)的(de)位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素(sù)都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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