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耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗 “风向标”变了！新发权益ETF个人占比84％，个人投资者成为“主力军”

　　一(yī)度被称(chēng)为(wèi)“机构投资者风向标(biāo)”的(de)股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不(bù)仅(jǐn)在新发基金中占据主流，存量产品也超过了机构投(tóu)资(zī)者占比。

　　多(duō)位(wèi)业内人士对此表示，在基金行(xíng)业ETF投(tóu)教工作成效显著，ETF交易工(gōng)具优势(shì)被投资者逐渐(jiàn)认知，以及投(tóu)资热点轮动加(jiā)快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等背景下，国(guó)内资本市(shì)场正在经历股(gǔ)民转基民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来(lái)看(kàn)，个(gè)人在股票(piào)ETF占比(bǐ)抬(tái)升，有利于投资者分散(sàn)风险，提高市场交易活跃度，长远可提(tí)高A股(gǔ)市场(chǎng)稳定性。

　　新(xīn)发(fā)权(quán)益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上(shàng)市(shì)前一(yī)周披露的个人(rén)投资(zī)者平均(jūn)占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成(chéng)为新发(fā)权益(yì)ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场数据(jù)看，2022年(nián)个人(rén)投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在(zài)股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场占比超过(guò)了(le)机(jī)构(gòu)资金。

　　 “风向标”变了！个人投资者(zhě)成“主力军”

　　针(zhēn)对个人投资(zī)者占比的变化，华(huá)泰(tài)柏瑞指数投资(zī)部总(zǒng)监助理、基金经理李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规(guī)模(mó)主要集中在几大宽(kuān)基ETF，一(yī)般都是(shì)机构投(tóu)资(zī)者做配(pèi)置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业(yè)ETF如雨后春笋般出(chū)现，叠加全行业(yè)指(zhǐ)数相关业务(wù)同仁(rén)在ETF投教(jiào)工作上的(de)共同(tóng)努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越(yuè)来越(yuè)被(bèi)普(pǔ)通个人投资(zī)者认知(zhī)，从(cóng)而使个人股(gǔ)票(piào)占比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到今年(nián)新(xīn)发(fā)ETF个人占比较高的(de)现象，国泰(tài)基金(jīn)也分(fēn)析(xī)，今年(nián)以来(lái)A股市场持续回(huí)暖，投(tóu)资(zī)者(zhě)情绪(xù)比(bǐ)较积极(jí)，新(xīn)发(fā)产(chǎn)品募(mù)资(zī)环境(jìng)比较好，也越来越(yuè)受(shòu)到个人投资者的(de)青(qīng)睐(lài)。此外，ETF投资者(zhě)大(dà)部分由(yóu)股民转(zhuǎn)化而来，这些个(gè)人(rén)投资(zī)者也(yě)认识到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大概(gài)率更(gèng)高(gāo)，相(xiāng)对(duì)于(yú)个股来(lái)说，也能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道，个人投资者“买(mǎi)新不买旧”的理念扎根(gēn)较深，更倾向于(yú)交易新上(shàng)市(shì)的ETF，而机构投资者对(duì)于时间成本的把(bǎ)控较(jiào)严格，在看准投资机会后，更倾向于去申购老(lǎo)产(chǎn)品。

耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗>　　近五年个人占比呈攀(pān)升势头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个(gè)人在(zài)股票ETF占比也呈现(xiàn)明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗个(gè)人在股票ETF产品中平(píng)均(jūn)占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)平(píng)均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比(bǐ)达到54.52％的高(gāo)点，超过(guò)了(le)机构(gòu)资金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者(zhě)风(fēng)向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又(yòu)回落近5％，达到(dà耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗o)50.85％，但仍(réng)然(rán)超过(guò)了(le)机(jī)构占比。

　　分结构来看，在(zài)宽基(jī)ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上(shàng)升(shēng)1.5个百分点(diǎn)；而(ér)个人投资者占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回(huí)落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　但由于国(guó)内ETF整体(tǐ)仍(réng)在扩张态势中，个人投资(zī)者(zhě)在行(xíng)业或主题ETF产品中占比下(xià)降，但绝(jué)对份(fèn)额也是(shì)在增长的，这一数据更代表了(le)机构投(tóu)资者对行业(yè)或主题(tí)ETF的认可度也在不断抬升(shēng)。

　　 “风向(xiàng)标”变了！个人投资者成“主(zhǔ)力军”

　　“我个人认为是ETF投教工作(zuò)在发挥(huī)作用。”李沐(mù)阳表示，在下沉调研(yán)的过程中，我们(men)发现(xiàn)大部分投(tóu)资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪(hù)深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜(qián)移默(mò)化(huà)中，宽基ETF扮演了资产组合(hé)配(pèi)置中(zhōng)的一个重(zhòng)要的台(tái)阶。

　　国(guó)泰基金也补充道，由(yóu)于近年来(lái)行业轮动加快，而宽基ETF可(kě)以帮助投资者把握比较均衡的投资机会，受到资金关注(zhù)。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者(zhě)的风险偏好有所降低(dī)，宽基ETF会比较受欢(huān)迎(yíng)；而在市场上行时，行(xíng)业和主(zhǔ)题异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空(kōng)间又大，风险偏好也随之上升(shēng)，所以(yǐ)行业和主(zhǔ)题ETF占比则(zé)会提升。

　　基(jī)煜(yù)研究(jiū)也表示，近五年市场成(chéng)交热情的提(tí)升带来(lái)了A股市场(chǎng)的(de)大幅发(fā)展，个人(rén)投资(zī)者(zhě)入市规模激增，而在经历了多种行情风(fēng)格的锤炼(liàn)后，尤其是操作难度(dù)较(jiào)高(gāo)的2022年之后，投资者们(men)对于(yú)跑(pǎo)赢基准(zhǔn)的难度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资热(rè)点轮动较快，新的投资领域带(dài)来(lái)了大量的学习成(chéng)本(běn)，而ETF的投资门槛(kǎn)较低，运作透明度较高，因(yīn)而逐步获得个人(rén)投资者的认可。

　　具体来看，基煜(yù)研(yán)究分(fēn)析，一是(shì)随着(zhe)A股市(shì)场愈(yù)发成熟、有效(xiào)性提升，个人投资者对于β收益的(de)认知将(jiāng)越(yuè)来(lái)越深入，近几年(nián)可以看到(dào)更(gèng)多投资者(zhě)会基于(yú)大势(shì)选择(zé)宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场(chǎng)的投资主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受(shòu)到追捧。

　　提升(shēng)交易(yì)活(huó)跃度

　　长远可提高A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性

　　随着个(gè)人占比的(de)抬(tái)升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总(zǒng)成交额12.67万(wàn)亿元，同(tóng)比增长43％；年平均换手率(lǜ)也从7.3％增至(zhì)8.64％，增(zēng)长18％。

　　多(duō)位业内人士表示，长期来(lái)看，股票(piào)ETF市场个人占比(bǐ)超(chāo)过(guò)机(jī)构，有利于(yú)股民转为(wèi)基民，为投(tóu)资(zī)者分散风(fēng)险，提升(shēng)交易(yì)活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个人投资者(zhě)大(dà)都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷(jié)、透明、成(chéng)本低(dī)廉且相比个股可以(yǐ)更好地平(píng)滑风险，也(yě)能够获得(dé)交易的参与感，于是更多选(xuǎn)择通过(guò)ETF来参与市场(chǎng)。相比个股来说(shuō)，ETF的风险更分散(sàn)波动(dòng)也(yě)更(gèng)小(xiǎo)，因此(cǐ)个人(rén)投资者选择ETF而(ér)非股票，长远来看可提(tí)高A股市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)定性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资上可能交易频率更高，也更容易受到市场消息(xī)的影响，这对于我(wǒ)们基金管理人的持(chí)续运营(yíng)和投资者陪伴(bàn)都提出了更(gèng)高的要求。”国(guó)泰基(jī)金相(xiāng)关人士称。

　　“更高(gāo)的个人占比可能会带来更活(huó)跃的交易(yì)，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称(chēng)。

　　 “风向标”变了！个(gè)人投(tóu)资(zī)者成“主力军”