为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获(huò)得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际(jì)控制人(rén)何德(dé)平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的(de)回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违(wéi)法获(huò)利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组马云的钱属于个人吗还(hái)多(duō)次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美(měi)星的(de)盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分用于(yú)非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行(xíng)为(wèi)承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系(xì)独立(lì)法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理(lǐ)财关(guān)系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的(de)行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新(xīn)美(měi)星上市(shì)时(shí)总股本(běn)的(de)1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在(zài)代持，涉案(àn)股(gǔ)份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对马云的钱属于个人吗此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在(zài)相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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