投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面(miàn)的工作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变全(quán)球(qiú)大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动(dòng)内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业务(wù)上的(de)合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能(néng)投资海一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达(dá)等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的(de)突破一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来(lái)很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达(dá)的(de)股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从(cóng)未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规(guī)律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高(一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要(yào)避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的(de)投资标的(de)也(yě)要以合适(shì)的(de)价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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