金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在(zài)不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市(shì)几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但是(shì)似乎(hū)这次有点不一(yī)样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市(shì)变得微妙(miào)起来。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量。不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日(rì)本五大(dà)商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄的他还在(zài)上个(gè)月罕(hǎn)见地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个时(shí)点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能(néng)够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

   多(duō)位(wèi)大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的(八千米多少公里de)行动(dòng)中。3月(yuè)31日(rì)，黑(hēi)石(shí)集团主席(xí)苏(sū)世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集(jí)团最主(zhǔ)要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似(shì)乎(hū)局(jú)面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上解(jiě)释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对(duì)国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本(běn)的(de)经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本的设备(bèi)投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直到新冠危(wēi)机爆(bào)发(fā)，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲(fēi)特(tè)终于等到了(le)被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本(běn)面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推(tuī)也是一股不容忽(hū)视的力量。日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改(gǎi)善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛(shèng)也(yě)出来高喊日本(běn)可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十(shí)年(nián)一(yī)遇的牛市。至于(yú)日本(běn)股市未来(lái)将走(zǒu)向何方，一切将由时(shí)间给出答案(àn)吧。

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