在锂价初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报记(jì)者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了(le)电池厂商(shāng)们(men)近(jìn)期(qī)去(qù)库存(cún)动(dòng)作(zuò)的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大(dà)起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价(jià)在(zài)什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相(xiān断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理g)继投产。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存(cún)货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季(jì)度(dù)末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不(bù)足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据(jù)计(jì)算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或(huò)者是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度(dù)，真正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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