踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢(huān)离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报(bào)和(hé)一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实(shí)现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平台(tái)投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一(yī)股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零(líng)截(jié)至3月31日的(de)股东数达(dá)到(dào)近33万(wàn)，而(ér)截(jié)至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资(zī)损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年(nián)六个(gè)年(nián)度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持(chí)

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投(tóu)资(zī)者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)注(zhù)意到(dào)，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度(dù)末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投(tóu)资机(jī)构(gòu)为代(dài)表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股长征有多长公里 红军长征一共用了几年，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股(长征有多长公里 红军长征一共用了几年gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽(qì)车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资(zī)子(zi)公司三(sān)六(liù)零私(sī)募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多(duō)一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下(xià)调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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