本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北(běi)交所发(fā)展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即(jí)可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除(chú)博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估(gū)值(zhí)提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后(hòu)，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩(jì)持续(xù)释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一(yī)大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流(liú)动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北(běi)交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延(yán)续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了(le)，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特(tè)新企(qǐ)业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于(yú)初创期(qī)，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快八哥鸟寿命是多少年0000; line-height: 24px;'>八哥鸟寿命是多少年(kuài)速(sù)发展，投资(zī)机会(huì)应会(huì)越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已(yǐ)经(jīng)初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估可能性较大(dà)。

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