财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引(yǐ牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗n)导降低(dī)负(fù)债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利(lì)率跟随(suí)评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发(fā)《关于牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗调整寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端(duān)主(zhǔ)要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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