美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家地区银(yín)行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美(měi)股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包括(kuò)出(chū)售(shòu)在内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发(fā)布声明确(què)认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月以来已经增长，在(zài)第(dì)一共和(hé)银行被出售后，该行并未经历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合众银(yín)行股价继续(xù)暴(bào)跌，周四早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商出(chū)售(shòu)资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银(yín)行(xíng)危机火上浇油的(de)第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会(huì)就(jiù)近期大型银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管理(lǐ)不善是导致破产的(de)主要原因。美国商(shāng)会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共和银行(xíng)有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于资本(běn)密(mì)集型的科技(jì)以(yǐ)及生物医学初创企业；第一共(gòng)和银行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则有大量的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管(guǎn)理不善，同时(shí)他们担(dān)心银(yín)行倒(dào)闭会将美国(guó)经济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和(hé)议(yì)员们也表示，美联储(chǔ)存在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报(bào)道，美国联(lián)邦和州政(zhèng)府官员正在评估(gū)近几天银行股大幅波动背(bèi)后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就(jiù)通过做空某些地(dì)区银(yín)行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称(chēng)，鉴于(yú)地区(qū)银行基本面强(qiáng)劲且资本(běn)充(chōng)足(zú)，近几日(rì)，做(zuò)空(kōng)活动增(zēng)加和股市(shì)波动已引(yǐn)起官员(yuán)及监管机构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调(diào)显示，在美(měi)国银(yín)行体系(xì)动荡之际，近一半(bàn)的美(měi)国(guó)人担心他(tā)们在银行(xíng)或其他金融机构账户上(shàng)的钱的安(ān)全。总共有48％的美国成(chéng)年人(rén)表(biǎo)示(shì)他们担心(xīn)自(zì)己的(de)钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人(rén)表示(shì)，他们非常或中度(dù)担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并(bìng)未(wèi)在银行业较为平静(jìng)的(de)时期测量过这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解决(jué)后(hòu)，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担忧略有(yǒu)减少，这(zhè)表(biǎo)明对存款安全(quán)的(de)高度(dù)担忧可(kě)能(néng)并(bìng)非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯社(shè)报(bào)道(dào)，当地时间5月4日(rì)凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石(shí)化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发(fā)了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发(fā)生(shēng)爆炸安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过(guò)火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议(yì)，决(jué)定(dìng)将(jiāng)欧元区(qū)三大关(guān)键利(lì)率均上调25个基点。主要再融资(zī)利率、边际借贷利率和(hé)存(cún)款机制利率从本月10日起分别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关(guān)键利(lì)率，以期阻止通胀。不(bù)过(guò)专家预计，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅(fú)下跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空(kōng)低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本(běn)轮已累(lèi)计(jì)加息500个(gè)基(jī)点，这一区(qū)间仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身基(jī)本面(miàn)变化(huà)不大(dà)。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金(jīn)融(róng)属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点，市场(chǎng)对连续(xù)加(jiā)息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期(qī)美国再度(dù)出(chū)现(xiàn)破(pò)产银行(xíng)，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组(zǔ)长于芃森说(shuō)。<安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介/p>

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分析师高健告诉期货日(rì)报(bào)记者，近期(qī)海外宏(hóng)观集中避(bì)险(xiǎn)，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银行危(wēi)机事件有关(guān)。另外，美国债(zhài)务上限问题仍(réng)未(wèi)解决，市(shì)场担心该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评估文件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美(měi)国经济将(jiāng)面(miàn)临严重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集(jí)中避险状(zhuàng)态，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上(shàng)限临期(qī)风险，宏观层(céng)面的(de)不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由(yóu)日(rì)度级别演变成周度级别的(de)拉(lā)升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况(kuàng)出(chū)现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在(zài)宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避险情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造(zào)业、服务业以及综合(hé)PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居高不(bù)下的(de)情况下，美国经济难以获得动能(néng)。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济(jì)面临的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次美(měi)联储议息(xī)会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加(jiā)息取决于数(shù)据。美(měi)联储将从通胀、就(jiù)业(yè)、市(shì)场风(fēng)险三方面探索货币(bì)政策路径，如果6月(yuè)初之前(qián)高(gāo)利率带来的风险事(shì)件进一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策(cè)，回归(guī)宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联(lián)储是否会在接下来(lái)的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息(xī)开启(qǐ)的时(shí)间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘(pán)面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也(yě)有较(jiào)高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行(xíng)业危机的(de)背景(jǐng)下，宏观避险情绪(xù)升(shēng)温引发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同(tóng)点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次(cì)宏观避险还有一部(bù)分债务上限的加成；二是当前(qián)原油基(jī)本面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面上的(de)表现是连(lián)续收(shōu)出(chū)长下(xià)影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的(de)基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)，而美国(guó)即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会(huì)逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的(de)中(zhōng)东产油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着各(gè)种努力(lì)，虽然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突(tū)破(pò)上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点(diǎn)，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来能(néng)否(fǒu)驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主要看避险情(qíng)绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级(jí)别的(de)行情。除(chú)此之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美联(lián)储(chǔ)年内加息(xī)基(jī)本(běn)全部落地，后期将不再(zài)存(cún)在加息(xī)对大宗(zōng)商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响(xiǎng)仍安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪的(de)底部(bù)可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的底部(bù)仍需要(yào)观(guān)察。基本面上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将(jiāng)到(dào)来，短期(qī)内将会支撑油价。“综(zōng)合(hé)来看，目前(qián)原油阶段性底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青期(qī)货假期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走(zǒu)势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至(zhì)欧洲(zhōu)和美(měi)国的问题依然(rán)存在(zài)，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而(ér)减缓了(le)成本端原油(yóu)价格下(xià)跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年(nián)同期(qī)数据，供(gōng)应提前发力(lì)，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关情况对沥青生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应造(zào)成(chéng)阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利润较(jiào)好影响，国(guó)内沥青(qīng)装置开工率持(chí)续(xù)回(huí)升，尽(jǐn)管(guǎn)近期随着(zhe)利(lì)润(rùn)的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥(lì)青供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金(jīn)信期(qī)货能化(huà)分(fēn)析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠(dié)加原料(liào)稀(xī)释(shì)沥(lì)青短缺的问(wèn)题(tí)持续，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下(xià)游行(xíng)业的开工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的(de)回升，道(dào)路(lù)施(shī)工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青(qīng)价格波(bō)动的主要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风(fēng)险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰退预(yù)期的(de)压力，预(yù)计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价(jià)格(gé)也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下(xià)移，沥青综(zōng)合加工利润或(huò)将有所增长。另外(wài)，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也(yě)很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下(xià)，PTA加工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不(bù)及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加(jiā)大(dà)了成本(běn)端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期(qī)货(huò)研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，PX供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差(chà)进入压缩(suō)阶(jiē)段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年(nián)内(nèi)有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个(gè)向下压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，虽然(rán)5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为(wèi)积极，实际检修力度有待观(guān)察(chá)。而(ér)且，亚(yà)东石化和(hé)英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目(mù)前来(lái)看调油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油(yóu)库存进(jìn)入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且(qiě)从年初(chū)开始，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美(měi)国(guó)，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动部分(fēn)装置(zhì)开工(gōng)，且(qiě)随(suí)着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入(rù)尾声，预计(jì)5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检(jiǎn)修期(qī)结(jié)束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置负荷处于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货源可(kě)能趋于(yú)宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求不及(jí)预期，当前美(měi)湾芳烃库(kù)存较(jiào)高，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势(shì)偏弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是(shì)否实(shí)质发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)有改善(shàn)预期的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为(wèi)，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下滑(huá)的(de)利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织(zhī)造(zào)、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的态(tài)势(shì)。最大的(de)利空(kōng)因素(sù)在(zài)于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的压(yā)缩(suō)，目(mù)前两者价差仍(réng)高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导致趋势延续。从价格(gé)走势(shì)看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的(de)走势。

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