金融(róng)界5月22日消息(xī) 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇(qí)迹般的(de)活过来了(le)，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯(àn)淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的(de)变(biàn)动使得(dé)日本(běn)股市(shì)变得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人(rén)净(jìng)购(gòu)买量。不过，日本(běn)企业部(bù)门(mén)仍然(rán)是日(rì)本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包(bāo)括在3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱味(wèi)道的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司每家略(lüè)高(gāo)于(yú)5%的股份。这(z形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句hè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其(qí)他国(guó)家(jiā)都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定(dìng)其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付不(bù)错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公(gōng)司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三(sān)年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民(mín)拜访了日本首相岸(àn)田文雄(xióng)。黑石(形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句shí)集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此(cǐ)行被外(wài)界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集(jí)团最主要(yào)的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东京的(de)还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地缘政(zhèng)治格局(jú)变化(huà)

　　自1989年(nián)日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市一直都在(zài)苦苦的(de)填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特(tè)在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后(hòu)炮(pào)的(de)角度看，对股市(shì)拥有独(dú)特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端(duān)以(yǐ)来(lái)，国际地(dì)缘政治格局(jú)巨变。在新(xīn)的地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局下形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的(de)原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，日(rì)本(běn)相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的(de)时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于(yú)等到了(le)被低估的(de)日(rì)本(běn)资产，自此疯狂抄底日(rì)本(běn)股市。

　　而(ér)日(rì)本(běn)5大商社也用业(yè)绩证明(míng)自己的确被低估(gū)了。据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全(quán)部出(chū)炉。5大(dà)商社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本(běn)面发生(shēng)的变化，日本监管层(céng)的(de)助推(tuī)也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动(dòng)企(qǐ)业经营能(néng)力的改(gǎi)善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改(gǎi)革重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本(běn)和股价(jià)经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出(chū)答案吧(ba)。

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