中国金融行业加速(sù)对外开放，外(wài)资券商们(men)的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通证券同期获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是(shì)业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东资(zī)源(yuán)禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市(shì)场(chǎng)竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券(quàn)商2022年年报/财(cái)务(wù)数据，9家外资(zī)控股(gǔ)券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的(de)“券(quàn)商小年(nián)”，受(shòu)制于市(shì)场行情(qíng)、成立(lì)时(shí)间、牌照(zhào)资质等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营业(yè)收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期(qī)的(de)8491万(wàn)元亏损幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资(zī)控股券商(shāng)的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和(hé)证券(quàn)和星展证券均于2020年获(huò)得(dé)证(zhèng)监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初(chū)完成工(gōng)商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券行业(yè)营业收(shōu)入普(pǔ)遍下(xià)降，外资(zī)控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬(chóu)等(děng)支(zhī)出过高，在展业初期容易(yì)导致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利(lì)薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年(nián)年报中表示(shì)，其当年(nián)投行业务(wù)手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控(kòng)股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证券均实现(xiàn)了(le)营(yíng)收、净利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行业内排(pái)名下(xià)游，但其(qí)业绩已跻(jī)身行业中游(yóu)水平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通(tōng)证券(quàn)展业的第三(sān)个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立(lì)合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通(tōng)证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大(dà)通证券2022年经纪(jì)业(yè)务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立已逾三(身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性sān)年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化(huà)的平台优(yōu)势，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性ng>“一参(cān)一(yī)控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得(dé)了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时间最(zuì)早的一批合资券商之(zhī)一(yī)，早(zǎo)在(zài)2007年(nián)就已(yǐ)在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士(shì)银行受(shòu)让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实(shí)现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互(hù)联(lián)互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年3月，百年大(dà)行(xíng)瑞士(shì)信贷(dài)被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不(bù)言而(ér)喻的(de)是，集团层面的合并对(duì)两家(jiā)外资控股券商在中国展业(yè)情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协议和合(hé)并(bìng)计划，截止报告日(rì)，上述协议和合并计划的(de)完(wán)成日尚(shàng)不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控股子公(gōng)司，未来的运营和财(cái)务业(yè)绩受到(dào)上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导致对公司(sī)持续经(jīng)营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身为成(chéng)立于2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券，系证监(jiān)会(huì)修(xiū)订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司设立(lì)规则》后(hòu)首家(jiā)获批(pī)的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿(yì)元获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易(yì)完成后，瑞信将(jiāng)全(quán)资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突如(rú)其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使(shǐ)得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司股东以及股东的控股股东、实际(jì)控制人参股证券(quàn)公司的(de)数量不得超过2家(jiā)，其(qí)中控制证券(quàn)公司(sī)的(de)数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一(yī)控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财(cái)富管理破(pò)局

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透(tòu)视(shì)各家外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原(yuán)有“大(dà)宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等(děng)业(yè)务持续推进的(de)基础上(shàng)，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联动(dòng)等多(duō)种业(yè)务模式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为客户提(tí)供多(duō)维(wéi)度、一(yī)站(zhàn)式的(de)综合性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国(guó)际证券财富管理(lǐ)业务将定位于“中(zhōng)国(guó)高端财富(fù)人群”，从产品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造(zào)以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资(zī)者提供具(jù)有野村(cūn)集(jí)团(tuán)特色(sè)的高(gāo)质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京(jīng)高华(huá)签订《业务(wù)转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证券投资(zī)咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代销金融产品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进行新产品和(hé)服(fú)务(wù)的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种(zhǒng)类选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人(rén)财富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛高华将持(chí)续推进私募股权(quán)基(jī)金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代(dài)销第三方金融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为(wèi)客户(hù)提供直接对(duì)接(jiē)境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这(zhè)在具备外(wài)资银(yín)行股东背景的券(quàn)商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人财富管理部(bù)，负责(zé)公司高(gāo)净值个(gè)人客户综合财富管理业务的运作(zuò)。私人财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台(tái)，依托汇丰环(huán)球私人银(yín)行，致力为(wèi)高(gāo)净值和(hé)超高净值(zhí)客户(hù)及(jí)其家族提供专业、多元及(jí)定制化的资产配(pèi)置(zhì)服务，为(wèi)客户实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重(zhòng)启深圳分公司(sī)财富管理业(yè)务(wù)，依托国家对(duì)粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新(xīn)政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部(bù)秉持着为客(kè)户进行(xíng)全方(fāng)位(wèi)资产配置和满足客(kè)户全生命周(zhōu)期财富(fù)管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一(yī)方面(miàn)积(jī)极扩充(chōng)现有架上策(cè)略(lüè)，精选上架(jià)多(duō)支产品为客户(hù)在同一策略下提(tí)供差异化(huà)选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度(dù)不断加大(dà)，各(gè)外资金融机构(gòu)加(jiā)速(sù)了(le)在境内(nèi)设立控股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司注(zhù)册地为北京(jīng)市(shì)，注(zhù)册(cè)资本为人民(mín)币(bì)10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围包括证券经(jīng)纪(jì)、证券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家新设(shè)的(de)外商独资证(zhèng)券公司。就监管批复信息来(lái)看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣打银(yín)行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内(nèi)的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为外商独资券商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股券商已(yǐ)成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家(jiā)外资券商的设立申请静待审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证券等多家外资券商的设立申请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主席(xí)易会满等先后(hòu)在京(jīng)会见美(měi)国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英(yīng)国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意(yì)大利联合(hé)圣保罗银(yín)行、美国景顺(shùn)和高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普(pǔ)遍(biàn)表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经济和(hé)中国资本(běn)市场发展前景。近年(nián)来中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和全球投(tóu)资者带来(lái)了实(shí)实(shí)在(zài)在的机遇。各(gè)金融机构(gòu)高度重视中国市(shì)场(chǎng)，将(jiāng)继续(xù)与中国(guó)深化合作(zuò)，积极拓展在(zài)华业务和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构(gòu)来华展业(yè)便利度不(bù)断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机(jī)构等加速布局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来(lái)了国际金融机构全(quán)面参与中国资本市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)所形成的(de)冲(chōng)击，也(yě)带来(lái)了通(tōng)过与国际(jì)金(jīn)融机构直接合作促(cù)进业(yè)务发展、提升(shēng)管理水(shuǐ)平(píng)的机遇(yù)。

　　西(xī)部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升(shēng)，头(tóu)部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业(yè)务多(duō)元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发(fā)展理念的变革(gé)和重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券商市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格(gé)局正加速演变。

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