近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线(xiàn)的中特估(gū)行(xíng)情持续发酵(jiào)，市场也预期(qī)此次央企主题的ETF发(fā)售或将从(cóng)情(qíng)绪面(miàn)和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向一览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来(lái)行情，中特估行情带(dài)动央国企上市(shì)公司价(jià)值(zhí)重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块和个(gè)股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内(nèi)上市(shì)新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居(jū)前的国企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算机(jī)、通(tōng)信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零(líng)售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护理板块个股(gǔ)则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电(diàn)池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行(xíng)情内部轮动分(fēn)化，关注(zhù)景(jǐng)气(qì)低(dī)估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回(huí)调近20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此前连续(xù)6日加(jiā)仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油(yóu)、设计(jì)总(zǒng)院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的估值(zhí)修复(fù)仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情在(zài)热(rè)点题材上体现出(chū)较高的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革(gé)的(de)深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增(zēng)长空间。结合(hé)政策(中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数cè)方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资(zī)产(chǎn)中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数注(zhù)入上市平台或重组(zǔ)预期的板块和(hé)标的，如军(jūn)工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善型：此前(qián)基(jī)本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周(zhōu)期(qī)上行(xíng)等原因，近期(qī)有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持续(xù)向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估(gū)值明显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公(gōng)共事业领域(yù)与三大通信运营商等。重(zhò中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数ng)点关注行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运和通信。

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