今年A股市(shì)场(chǎng)最为火热的“中特估(gū)”板块(kuài)又将迎来(lái)重磅级指(zhǐ)数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金报记(jì)者获悉，4月末刚刚获批(pī)的3只中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF，发行日(rì)期已经正式定档(dàng)。

　　5月9日(rì)，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇(huì)添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗(qí)下的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正(zhèng)式发(fā)售，其中，网下现金、网下股票认(rèn)购期为5月(yuè)15日(rì)至19日(rì)，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日(rì)，产品的首发(fā)募集(jí)上限均为20亿元。

　　谈及产品发衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗行预(yù)期，多位业(yè)内人士用“乐(lè)观、理性”来形容。在他们看(kàn)来，首先，中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF契合目(mù)前资本市场(chǎng)的行情主线，预计发(fā)行情(qíng)况较为(wèi)理想；其次，上述ETF设(shè)置了发行上限，加(jiā)上部分(fēn)券商近期对于基金(jīn)的发行导向转为保有量考核，也不会过份(fèn)冲(chōng)刺首发规模。

　　还有业内人士表示，中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企主题系(xì)列指数有助于资本市场从科技领域(yù)、能源产业等多(duō)维度服(fú)务央企，强化股东(dōng)回报，帮助投(tóu)资者走进央(yāng)企、认识央企，支持央企利用资本(běn)市场做强做优做大，提(tí)升市场影响力、号(hào)召(zhào)力，切实(shí)促进央企上市公司实现高质量发(fā)展(zhǎn)。

　　3只央企股东(dōng)回报(bào)ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获(huò)批的(de)3只中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF，正式对外“官(guān)宣”发行日(rì)期。

　　5月(yuè)9日(rì)，包括广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司(sī)旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时(shí)对外发布基(jī)金发售公(gōng)告。

　　公告显示，3只中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF定(dìng)于5月(yuè)15日(rì)至19日(rì)期间正式发(fā)售，其(qí)中，网(wǎng)下现(xiàn)金(jīn)、网(wǎng)下股票认购期为5月(yuè)15日至19日(rì)，网上现金认(rèn)购(gòu)期为5月17日19日(rì)。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的(de)首(shǒu)发募(mù)集上(shàng)限。3只基金费率(lǜ)也稍有差(chà)异，招商及(jí)汇(huì)添(tiān)富旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF管(guǎn)理费+托管费合计0.6％，广发中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF管(guǎn)理费+托管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购份额小于50 万份的(de)，认购(gòu)费(fèi)为0.8％；认购份(fèn)额在(zài)50万份(fèn)至100万份之间的，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招商(shāng)及汇添(tiān)富旗下(xià)的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报(bào)ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认购份额大于100万份的，认购费用统(tǒng)一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方(fāng)面，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF由工商银行托管，汇添富(fù)中证国新(xīn)央企股东回报ETF由建设银(yín)行(xíng)托管，招商中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的托管方则是中信建投证(zhèng)券。

　　此外(wài)，据基(jī)金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发(fā)现(xiàn)央(yāng)企(qǐ)投资价值促进央企估值(zhí)回归(guī)”业务交(jiāo)流会暨国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF宣介会。会议主旨(zhǐ)为(wèi)进一步探索建(jiàn)立中国特色估值体系，引(yǐn)导(dǎo)央企投(tóu)资价值(zhí)发现，推(tuī)动央企估值回归合理水平(píng)。上交(jiāo)所、中国国新、指数(shù)公司、券商、基金公司等相关领导将出席会议。

　　在多位业内人士看(kàn)来，3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企股东回报ETF未来都(dōu)将在上交所上市，上交(jiāo)所此次会议或为产(chǎn)品发行预热。

　　不(bù)少行业人(rén)士也看(kàn)好央企股东回报ETF的发(fā)行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行情主线，包括交易所、券(quàn)商、基金工商各方对(duì)此也(yě)比较重视，基金公(gōng)司(sī)肯定(dìng)会重(zhòng)点发行，但目(mù)前市场上也(yě)存在不少(shǎo)央企主题基金，因(yīn)此预计此次央企股东(dōng)回(huí)报ETF发(fā)行也会相对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券(quàn)商人士也表示，所在券商会参与其中一只央企股东回(huí)报ETF的发行工(gōng)作，但并不会过(guò)度冲(chōng)刺首(shǒu)发(fā)规模。

　　“首(shǒu)先，央企股东回(huí)报ETF契(qì)合(hé)目前资本市场的行情主线(xiàn)，产品本身就(jiù)比(bǐ)较好卖；其次(cì)，我们近期已(yǐ)将考(kǎo)核侧(cè)重点放在(zài)产品保有量上，同时降低基金首发的(de)考核(hé)权重(zhòng)。”上述券商人(rén)士称。

　　一位(wèi)基金公司人士也预计(jì)，类似去年中证(zhèng)1000ETF的发行大战(zhàn)不(bù)会在此次央企股东回报ETF上上演。“近期多(duō)家基金公司上报的中(zhōng)证(zhèng)国新央企ETF已经分(fēn)为三批陆续推向市场，而不是(shì)九只同(tóng)时获批发售，就(jiù)是(shì)为了(le)避免发行(xíng)大战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构不(bù)会过(guò)度拼基金首发，不过，目(mù)前市场上非常关注‘中(zhōng)特估’板块，预计发(fā)行情况也(yě)会比较乐(lè)观(guān)。”

　　基金(jīn)积极布局央企(qǐ)主(zhǔ)题产品

　　为投资(zī)者带来分享改(gǎi)革红利工具

　　“中特估”成为今(jīn)年以(yǐ)衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗来资本市场的(de)热门，基金公司也积极布局相(xiāng)关(guān)产品。

　　中国基(jī)金报从(cóng)Wind数据发现(xiàn)，今年以来全市(shì)场已有18家基金公司陆续申报了21只(zhǐ)央国(guó)企主题基金，易方达、汇添富、南(nán)方、博时、招商等各(gè)大公募巨头都(dōu)有参(cān)与，其中(zhōng)嘉实、华安、银华基金等多家机(jī)构(gòu)，还(hái)各(gè)申(shēn)报(bào)了主(zhǔ)、被动两只(zhǐ)产品，积极填补这一产品(pǐn)条(tiáo)线(xiàn)。

　　除了中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF之外，此前，易(yì)方(fāng)达、南方、银华还同时上报了跟踪(zōng)“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报(bào)了中证(zhèng)国新央企现(xiàn)代能源ETF，据了(le)解，上述中证国新央企ETF也(yě)有望尽(jǐn)快获批(pī)，会陆续进入(rù)发行。

　　伴随着(zhe)这(zhè)些主题产品(pǐn)的发(fā)行，意味着(zhe)，个人(rén)和机构投资者拥(yōng)有配(pèi)置央企特色指数(shù)、分(fēn)享改革红(hóng)利(lì)的便捷工具。

　　据业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，早(zǎo)在去年11月，证监会主(zhǔ)席易会(huì)满提出“探索建立具有(yǒu)中国特色的(de)估(gū)值体系，促进(jìn)市(shì)场(chǎng)资源配(pèi)置功(gōng)能更(gèng)好发挥”。这一讲话为A股市(shì)场未来发展和改革指明了方(fāng)向，成(chéng)熟完(wán)善的(de)估值体系对(duì)于(yú)资(zī)本市场的价值发现以及(jí)资源配(pèi)置功能(néng)的发挥(huī)有重要作用，也是资(zī)本(běn)市场支(zhī)持(chí)实体(tǐ)经济发展(zhǎn)的重要基础。因此，看准“中国特色估值(zhí)体系”背景(jǐng)之下，央国企估值重塑的机(jī)遇，行业(yè)对这一领域的产品积极布局。

　　“我们(men)目前储备了不(bù)少央国企(qǐ)主题基(jī)金，就是看准这类企业的投资价(jià)值。”据一位(wèi)基金(jīn)公(gōng)司人(rén)士(shì)表示，建立具有中国特色的(de)估(gū)值体系，有助于提升(shēng)市(shì)场对国有(yǒu)上市企业的关注度，对企业估值层(céng)面的各(gè)类因素做(zuò)进一步的研究和探讨，强(qiáng)化相关领(lǐng)域在新(xīn)环境下的资产价(jià)格预期(qī)。

　　此外，广发基金罗国庆表示(shì)，从长期(qī)来看，央国企板(bǎn)块的投资逻辑(jí)是比较完备的(de)：一是央企是(shì)实现国家(jiā)战(zhàn)略发展(zhǎn)的“排头(tóu)兵”，不断受到政(zhèng)策(cè)的支持与引导；二是央企作(zuò)为资本市场“压舱石(shí)”“基(jī)本(běn)盘”具有重(zhòng)要作用；三是央企引领科(kē)技(jì)创新(xīn)，研(yán)发(fā)占(zhàn)比逐(zhú)年提(tí)升；四是(shì)央企(qǐ)仍(réng)是A股估值(zhí)洼地。未来在不(bù)断(duàn)完善中(zhōng)国特色现代资本(běn)市场下，预计国资(zī)央(yāng)企有望迎来(lái)估值修复(fù)。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前稳健的经营业绩为央国(guó)企的估值重塑提供(gōng)了市场认可的基础。从盈(yíng)利能力方面来看(kàn)，近年来央国企ROE出现明显(xiǎn)企稳回升，目前已超(chāo)过其他(tā)类型企业，高于(yú)A股平均水平，体现出央(yāng)国(guó)企较强的“价(jià)值(zhí)创造”能力。从成长性来看(kàn)，2022年三季度(dù)国资委旗下上(shàng)市央企营业总收入同比增长8.53％，同期全(quán)部(bù)A股为2.52％；归母净(jìng)利润同比增长12.53％，而同期全部(bù)A股仅(jǐn)为(wèi)8.01％，体现出央国企(qǐ)的发展韧劲。展望未来，央国企上市公司质量的提(tí)升或将(jiāng)成为央国企估值(zhí)重塑(sù)的核心动力。

　　招商基金量化投资部基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)重(zhòng)杰也表示，从公司经营的角度看，上市央、国企(qǐ)的盈利(lì)能(néng)力(lì)相比A股市场整(zhěng)体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股(gǔ)息率过往长期领先(xiān)，具备较(jiào)高的长期投资价值，或更(gèng)符(fú)合(hé)机构(gòu)投资者、个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)等(děng)配置性的需(xū)求。在中(zhōng)国特色估值体系的推进过程中，央(yāng)企股(gǔ)东回报指数(shù)具备(bèi)较(jiào)好的长期配置价值。

　　关于央(yāng)企回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所(suǒ)跟踪(zōng)的(de)央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数是(shì)什(shén)么？

　　答：中证国新央企股东回报(bào)指(zhǐ)数，指数由国新投资(zī)有限公(gōng)司定制，主要选取国务院国资(zī)委(wěi)下(xià)属现 金分红或(huò)回(huí)购总额占总(zǒng)市(shì)值比(bǐ)率较高的50只上市(shì)公(gōng)司(sī)证券(quàn)作为指数样本， 以反(fǎn)映央企股(gǔ)东回报主题上市公司证券的整体(tǐ)表现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁、建筑装饰(shì)、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机(jī)械(xiè)设备(bèi)等(děng)，前十大成份股(gǔ)权(quán)重合计约33％，均为央企板块(kuài)蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东(dōng)回报(bào)指数(shù)前十大成份股：

　　数据(jù)来源： Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回(huí)报指数(shù)有(yǒu)哪些特色(sè)？

　　答(dá)：高(gāo)分红(hóng)：央企股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)聚焦高分红与高回(huí)购央(yāng)企(qǐ)，指数(shù)近(jìn)12个月股息率为(wèi)4.86％，远高于主(zhǔ)流(liú)指数的分红水(shuǐ)平(píng)。

　　低估值(zhí)：央企股东回报(bào)指(zhǐ)数(shù)当前市盈(yíng)率约为9倍(衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗bèi)，相对于主流(liú)指数表现出更低(dī)的估值水(shuǐ)平，央企估值重塑(sù)潜力大(dà)。

　　高ROE：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指(zhǐ)数近五年ROE水平均(jūn)稳定保持在(zài)8％以上，体现出较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前(qián)这3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行(xíng)时间是？

　　答：产品募集日基(jī)本是5月(yuè)15日至(zhì)5月19日。投资者可选择(zé)网(wǎng)上(shàng)现金认购、网下现金认购和网下股票认购(gòu)3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有(yǒu)限额(é)么(me)？

　　答(dá)：目前3只产品募集规模上(shàng)限为20亿元，如(rú)果募集规模超过(guò)20亿(yì)元，将采取比例(lì)配售(shòu)的措(cuò)施。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及(jí)认购费(fèi)、管理费、托管费等。

　　目前3只产品认(rèn)购费用来(lái)看(kàn)，在认(rèn)购(gòu)金额低于50万，认购费均(jūn)为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发(fā)旗下产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费(fèi)上，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以(yǐ)及后续做(zuò)市商如何(hé)安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在(zài)上交所(suǒ)上(shàng)市。多家公司后(hòu)续将(jiāng)安排做市商(shāng)，保障(zhàng)充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目(mù)前(qián)看，这三家(jiā)基(jī)金(jīn)公司都由(yóu)“实力(lì)派”来担纲基金经理。其(qí)中广发(fā)央企回(huí)报ETF拟任基(jī)金(jīn)经理(lǐ)罗国(guó)庆(qìng)为广发(fā)基金(jīn)指数投资部(bù)副总(zǒng)经理，而汇添富(fù)央企回报ETF采(cǎi)取了(le)双基(jī)金经理来(lái)管理。

　　8、问(wèn)：央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显示，截至3月31日，央企股东回报指数过去三年累(lèi)计(jì)涨幅(fú)41.42％，过去三年历(lì)史(shǐ)年化(huà)回(huí)报12.60％，超越(yuè)同(tóng)期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问(wèn)：如何看待央企指数的投(tóu)资价(jià)值？

　　第一(yī)、央(yāng)企(qǐ)特色突出(chū)：1、市值(zhí)优势(shì)明显，具备较高的(de)长(zhǎng)期投资价值；2、央企经营较稳健，整(zhěng)体(tǐ)平均盈利(lì)高于A股(gǔ)；3、肩负社会责任，是国家战略(lüè)发(fā)展(zhǎn)主(zhǔ)力军。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景：估值(zhí)较低，重塑(sù)中国特色估值体系背景下估(gū)值提(tí)升空间较(jiào)大。

　　第三、红利因(yīn)子叠加：1、红利属(shǔ)性更明显，追求分(fēn)享(xiǎng)高质量(liàng)发展(zhǎn)成果2、具备一定抗(kàng)通胀能力(lì)和抗风险的配置(zhì)效益(yì)。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一(yī)轮了，板块(kuài)持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当前估值仍处于(yú)较低分位水(shuǐ)平。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，中(zhōng)证央企指数(shù)市盈(yíng)率TTM为10.59，低于(yú)全市场中证全指的17.07。自2014年底至今(jīn)，中证央(yāng)企指数估值水平（市(shì)盈(yíng)率TTM）处于其38％分位水平。无(wú)论(lùn)横向对(duì)比还是纵向比较(jiào)，央企整体估值水(shuǐ)平(píng)与其(qí)经(jīng)济地位并(bìng)不匹配，亟待改(gǎi)善，在政策支持下有望(wàng)迎来重塑。

　　二、央企重估或(huò)是贯(guàn)穿全年的主线。从券(quàn)商机构的(de)对外观点来看，多家券商明确表(biǎo)示今年的投资主线之(zhī)一就是央国企价值重估。部分(fēn)券(quàn)商的观点如下：

　　国信(xìn)证券(quàn)：继续把(bǎ)握(wò)国企价值重估这一(yī)投资(zī)主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持数(shù)字经济+国企改革主线；

　　平安证券(quàn)：数字经济(jì)+国企改革(gé)的(de)投资主(zhǔ)线更为清晰(xī)；

　　光(guāng)大证券：在新(xīn)一轮国企改革和中国特色估(gū)值体系推动下，当前国企(qǐ)价值重(zhòng)估行情有望持(chí)续并形成主线(xiàn)行情。

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