30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可(kě)转债，*ST搜特的(de)可转债搜(sōu)特转债(zhài)今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转(zhuǎn)债历史上从未(wèi)有(yǒu)过如(rú)此(cǐ)低价可转债，与此同时，各类低(dī)价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也(yě)继(jì)续不乐(lè)观(guān)，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落(luò)，上(shàng)证指数今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守3300点。主要(yào)指数和(hé)多数(shù)板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却是(shì)逆(nì)势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整个低价(jià)转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有过的可(kě)转债退市历(lì)史，在今年5月一下被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告(gào)公司和蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退市(shì)，打破(pò)了30年(nián)来的(de)可转债没有出现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面(miàn)值(zhí)退市，搜特(tè)转债(zhài)持续暴跌，第(dì)2只打破(pò)历史来(lái)得太快。蓝(lán)盾转债已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以(yǐ)及可能(néng)面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的(de)双低策(cè)中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数略似乎也不再(zài)奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医(yī)惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价(jià)转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低于(yú)100元。如今是多(duō)只接连闪崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点<中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数/strong>

　　市场近期(qī)波动剧烈(liè)

　　上证指(zhǐ)数周二(èr)在券商、银(yín)行(xíng)等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后(hòu)快速跳水。然后持续(xù)下行，今日又(yòu)跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近(jìn)期市场(chǎng)波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱在方向(xiàng)上不(bù)超预期(qī)，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数民(mín)中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲式修复过(guò)后明显(xiǎn)走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地(dì)产销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数(shù)效应外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私(sī)人(rén)部门(mén)中长贷(dài)仍在修复(fù)→全A非金融企业盈利全年(nián)或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财(cái)报数据反(fǎn)映(yìng)的制造业(yè)库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或(huò)有限。金融数据再次(cì)印证复(fù)苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和(hé)扩大需求”的可(kě)能(néng)。

　　前海(hǎi)开源(yuán)基金近日也表示，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超(chāo)预期(qī)，外(wài)需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强(qiáng)劲的需求(qiú)均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同(tóng)样在(zài)修复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然(rán)偏好。国内(nèi)看，4月(yuè)政治局会(huì)议(yì)仍然(rán)强调稳增(zēng)长，应对弱复(fù)苏下流(liú)动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而(ér)非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场(chǎng)基本已定价(jià)美联储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外(wài)流动性(xìng)难更(gèng)紧，外资对国内市场的(de)流出压力不(bù)大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重板(bǎn)块内部(bù)的分化，热(rè)门板块交易性的(de)波动是指数调整主因，但在内需修(xiū)复、外(wài)需韧性，且国内政策(cè)呵(hē)护延续、外资(zī)流(liú)出(chū)压(yā)力不大下(xià)市场无(wú)大风险，震荡(dàng)修(xiū)复延(yán)续。