财(cái)联社5月(yuè)18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个(gè)月后，与(yǔ)这次事(shì)件(jiàn)有关的一个重(zhòng)要问题终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷(dài)违约掉期）的(de)赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非洲地区的信贷衍(yǎn)生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买(mǎi)方机(jī)构、卖方银(yín)行和(hé)做市商组(zǔ)成的委员会一(yī)致(zhì)投(tóu)票通过了上述(shù)决(jué)议(yì)。值得一提(tí)的是，瑞信本(běn)来也(yě)是EMEA DC的一员，但没有出现在(zài)投票的清单上。

　　具体来说，提出(chū)这个问题的市场(chǎng)参与者认为，AT电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决1债券应该(gāi)与CDS合约所(suǒ)依据的(de)参考(kǎo)债券（次级债）具有(yǒu)同等地位，并以一份2020年到(dào)期(qī)的瑞(ruì)信英(yīng)镑次级债作为标准(zhǔn)参(cān)考(kǎo)债务。

　　对(duì)此，委员会首先(xiān)一致裁定(dìng)，并没有发生(shēng)“政府干(gàn)预的信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件中的排名条(tiáo)款(kuǎn)和担保条件，次级债的持(chí)有(yǒu)人是相较于AT1债券的优先债权人。同时在2014年的文(wén)件中，也(yě)为AT1债券定义了(le)“排除义务”。周三的文(wén)件中，决(jué)策委(wěi)员会没有对AT1债券是否(fǒu)构成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中(zhōng)，瑞士(shì)监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元(yuán)的(de)瑞(ruì)信AT1债券全额减记，此举也(yě)引发了大(dà)量此类债券持有(yǒu)人的诉讼。一(yī)些(xiē)投(tóu)机者也在市(shì)场上(shàng)炒作(zuò)瑞(ruì)信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构(gòu)成CDS赔(péi)付(fù)。

　　作为金融市(shì)场较为常见的金(jīn)融衍生品，信(xìn)贷(dài)违约掉期的作用是在信贷(dài)事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方(fāng)可以向(xiàng)卖(mài)方索赔，索赔的金额通(tōng)常等于参考资产的面值减(jiǎn)去(qù)违约后的市场价值。各个区域的信贷衍生品决定(dìng)委(wěi)员会(huì)，负(fù)责决定在这个地区是否(fǒu)发生了(le)信贷衍生品合(hé)约中定(dìng)义的信贷事(shì)件(jiàn)。

　　根据存管信托和(hé)清(qīng)算公司(sī)（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团(tuán)债务相(xiāng)关的(de)CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的(de)数据并(bìng)未(wèi)区分优先级债务和次(cì)级债CDS。

　　恰好也(yě)在本周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信(xìn)的最新评估。在本周(zhōu)二提交给(gěi)美(měi)国SEC的(de)监(jiān)管文件(jiàn)中，瑞银表(biǎo)示紧急接(jiē)手瑞信(xìn)预(yù)计将造成170亿美元的损(sǔn)失，其(qí)中有(yǒu)40亿美(měi)元为潜在(zài)的(de)诉讼和(hé)罚款支出。不过这部分(fēn)的损失将会(huì)由一(yī)笔“负(fù)3电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决47.77亿美元”的商誉覆盖，意味着(zhe)收购资产的(de)价(jià)格（30亿(yì)瑞郎(láng)）远(yuǎn)远低于资产(chǎn)的(de)实(shí)电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决际价值。

　　这份(fèn)文(wén)件(jiàn)同(tóng)样显示，从去年10月开(kāi)始(shǐ)，瑞银的战略委员会就已经开始评估瑞信(xìn)的(de)状况，并在今(jīn)年2月得出(chū)“不(bù)宜(yí)收(shōu)购”的决定，但最后(hòu)仍在(zài)瑞(ruì)士政府的要求(qiú)下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在合并(bìng)交(jiāo)易完成后加入(rù)瑞(ruì)银集团的(de)董事(shì)会，同时在(zài)“可预见的未来”，瑞信(xìn)的(de)品(pǐn)牌仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决