衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视(shì)台(tái)新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例)人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发(fā)股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的(de)私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的(de)视频，两人曾(cé分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例ng)假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯(sī)基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期(qī)货能(néng)源(yuán)化工研(yán)究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市(shì)场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美(měi)能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银(yín)行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随(suí)着美联(lián)储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银(yín)行业(yè)危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近(jìn)期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，目前(qián)来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议(yì)，市场(chǎng)对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国(guó)原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余(yú)时(shí)段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来(lái)的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例其中高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要(yào)受到(dào)原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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