财联(lián)社5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞(chéng)）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银与瑞(ruì)信合并近(jìn)两个(gè)月(yuè)后，与(yǔ)这次事件(jiàn)有(yǒu)关的一(yī)个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发(fā)CDS（外科鼻祖是谁？信贷违约(yuē)掉(diào)期）的赔付(fù)。

　　负(fù)责欧洲、中(zhōng)东(dōng)和非洲地区(qū)的信(xìn)贷衍生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公告称，由11家买(mǎi)方机构、卖方银行和(hé)做市商(shāng)组成的委员会(huì)一致(zhì)投票通(tōng)过了上述(shù)决议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一(yī)员，但(dàn)没有(yǒu)出现在(zài)投(tóu)票的清单上(shàng)。

　　具体来(lái)说(shuō)，提出这个(gè)问题的市场参与者认(rèn)为，AT1债券应(yīng)该(gāi)与CDS合约所依据的参(cān)考债券（次级(jí)债）具有同等地位，并以一(yī)份(fèn)2020年到期的瑞信英镑(bàng)次级债作为标准(zhǔn)参考债(zhài)务。

　　对此(cǐ)，委员会首(shǒu)先一致(zhì)裁定外科鼻祖是谁？，并(bìng)没有发生“政府干预(yù)的(de)信(xìn)贷事件”。此外(wài)，根据AT1债券文(wén)件中的排名条款和担保条件，次级(jí)债的持有人是相较于AT1债券(quàn)的优先债权人。同(tóng)时在(zài)2014年(nián)的文件中，也为AT1债(zhài)券定(dìng)义了“排除义务(wù)”。周三的文件中(zhōng)，决策(cè)委员会没有对AT1债券是否构成借款(kuǎn)资金做(zuò)出任何决定。

　　在3月(yuè)中旬的紧急交易(yì)中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞(ruì)信AT1债券全(quán)额减记，此举也引(yǐn)发(fā)了大量此类债券持(chí)有人(rén)的诉(sù)讼(sòng)。一些投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁(cái)定(dìng)此举构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市场较为常见的金融(róng)衍生品，信贷违约掉(diào)期的作用是在信贷事(shì)件（违约、重组、破(pò)产等）后(hòu)，CDS的买方可(kě)以向卖方索赔，索赔(péi)的金(jīn)额通常等于(yú)参考资产(chǎn)的面(miàn)值减去违(wéi)约后(hòu)的市场价值(zhí)。各个区(qū)域的信贷衍(yǎn)生品(pǐn)决定委(wěi)员(yuán)会(huì)，负责(zé)决定在这(zhè)个(gè)地区是否发生了(le)信贷衍生品(pǐn)合约中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托和清算(suàn)公司（DTCC）的(de)数据，截至(zhì)今年(nián)3月，与瑞信集团(tuán)债务相关的CDS名义总量超过(guò)190亿美元，不过DTCC的(de)数据并未(wèi)区(qū)分优先级债(zhài)务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好也(yě)在本(běn)周，瑞银公布了接手瑞信的最新评估。在本周(zhōu)二提(tí)交给美(měi)国(guó)SEC的监管文件中，瑞银表示紧急(jí)接手瑞信(xìn)预计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜在(zài)的诉讼和罚款支出。不过这(zhè)部分的损(sǔn)失将会由一笔“负(fù)347.77亿美元”的(de)商誉覆盖(gài)，意(yì)味(wèi)着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这份文件(jiàn)同样显(xiǎn)示，从去年10月(yuè)开(kāi)始，瑞(ruì)银(yín)的战略(lüè)委(wěi)员会(huì)就(jiù)已(yǐ)经开始评估瑞(ruì)信的状况，并在今年(nián)2月得(dé)出“不宜(yí)收购”的决定，但最后仍(réng)在(zài)瑞士政(zhèng)府的(de)要求下出手。

　　瑞银也在(zài)上(shàng)周宣布，瑞(ruì)信(xìn)CEO乌尔里奇(qí)·科(kē)纳将在合并交易(yì)完成(chéng)后加入(rù)瑞银(yín)集团的董事会，同(tóng)时在“可(kě)预见(jiàn)的未来”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独立(lì)运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 外科鼻祖是谁？