金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛(shèng)表示(shì)日本可能正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易(yì)公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票比在(zài)美国稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊票(piào)。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样说到：稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊p>

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通(tōng)过融(róng)资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的(de)部分(fēn)原(yuán)因是为了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利润在短短2年时(shí)间里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年(nián)中(zhōng)，日(rì)本(běn)经(jīng)历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为(wèi)了(le)边际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的(de)下滑(huá)趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一定程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日(rì)本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值(zhí)的(de)修复，其中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企业(yè)对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热(rè)潮。

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