财(cái)联社4月28日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完成，多(duō)位知名(míng)基金经理大(dà)幅调仓换股的动向和投资方向也(yě)浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅(fú)加仓中国海洋石油(yóu)，刘彦春则加仓海康威视、美的集团(tuán)、腾(téng)讯控股，谢(xiè)治宇布(bù)局AI板块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国(guó)移动(dòng)、腾讯控股、赛腾(téng)股份、星环(huán)科(kē)技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开始(shǐ)布局人工智(zhì)能，加仓同花顺、金(jīn)山办公(gōng)、寒武纪(jì)-U等概念股(gǔ)。

　　在人(rén)工智能大行其道(dào)的首季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛(gé)兰等顶流开始追(zhuī)逐AI，另一(yī)面(miàn)，一些专注长期成长价(jià)值(zhí)的(de)基金经理(lǐ)仍坚守新(xīn)能源(yuán)，如曾经(jīng)的公募冠(guān)军刘格菘(sōng)。

　　有(yǒu)人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工(gōng)智(zhì)能(néng)的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究(jiū)竟是应该与其共舞(wǔ)，还是(shì)不(bù)为所(suǒ)动继续(xù)坚守(shǒu)“初心(xīn)”？

　　观察一季报(bào)的(de)调仓换股(gǔ)，可(kě)见(jiàn)越来越多的基(jī)金经理(lǐ)选择了前者(zhě)。“不买AI就是(shì)等(děng)死，追买(mǎi)AI可能是找死，横(héng)竖(shù)都(dōu)是死(sǐ)，不如搏一把再死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光大证券统(tǒng)计数据也证明了(le)这一点(diǎn)，公募基金一(yī)季(jì)度(dù)大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动(dòng)偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度(dù)大(dà)幅提(tí)升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的葛兰(lán)在内，众多(duō)知名基金经理布局(jú)AI。具体(tǐ)来看(kàn)，中欧阿尔法混合一(yī)季度大手(shǒu)笔(bǐ)新进中(zhōng)芯国(guó)际、上(shàng)海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的(de)另一只中欧(ōu)研(yán)究精选混(hùn)合一季度(dù)新进金山办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿(ruì)新(xīn)起(qǐ)点混合一季度新进中(zhōng)芯国际、同花(huā)顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的仓(cāng)位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办(bàn)公(gōng)的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股(gǔ)中(zhōng)也能看出葛兰的人工智(zhì)能投资(zī)方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用(yòng)、办公等(děng)。

　　窥一斑(bān)而知全豹(bào)，葛兰(lán)的操作只是公(gōng)募基金(jīn)经理加仓AI的一(yī)个缩影。从各位(wèi)知(zhī)名(míng)基(jī)金(jīn)经理调仓动(dòng)向可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同(tóng)样(yàng)为中欧(ōu)“顶梁(liáng)柱”的周蔚(wèi)文也在一(yī)季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大(dà)模型以(yǐ)及(jí)相关人(rén)工智能的产业趋(qū)势受到市场关注，并(bìng)很快(kuài)扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游(yóu)运用，在经济(jì)复苏相对(duì)温(wēn)和的情景下，计(jì)算机、通(tōng)讯(xùn)、传媒、电子行业受到各方资金(jīn)的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓股来看，万达电影(yǐng)新入他(tā)所管理的中欧新趋(qū)势十大(dà)重仓股，中欧(ōu)洞见一(yī)年持有则加仓(cāng)了(le)立讯精密、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)等个(gè)股；中欧明睿新(xīn)常(cháng)态则(zé)加仓深信服等(děng)。

　　功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思 src="https://img.cls.cn/images/20230428/257tLBz3TJ.png">

　　再如(rú)谢治(zhì)宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他(tā)也表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子板块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此(cǐ)前招(zhāo)商证券研报称，从历史上来(lái)看，30％是主动偏(piān)股公募基金大类行(xíng)业配置比例一个很重(zhòng)要的临(lín)界(jiè)值，往往预示(shì)着某个板块进入过热(rè)阶段(duàn)。截至(zhì)2023年一季(jì)度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比(bǐ)明(míng)显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界(jiè)值(zhí)尚存(cún)安全距离。从这点看(kàn)，基金(jīn)经理(lǐ)对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有人(rén)守候(hòu)成了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新能(néng)源，也有一部分试(shì)图(tú)低位捡(jiǎn)拾新能源(yuán)筹码(mǎ)。

　　如曾(céng)经的公募状元(yuán)刘(liú)格菘。据(jù)了解，广发基金成长团(tuán)队对新能(néng)源的钟爱业内闻名，最新披(pī)露的一季报中也(yě)证实了他(tā)们的(de)“坚(jiān)守初(chū)心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发双擎升级，从(cóng)其十大重(zhòng)仓股来看，前五大重仓股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分(fēn)别(bié)是晶(jīng)澳科技、阳光电(diàn)源(yuán)、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均(jūn)属于新能源概(gài)念股。除此之外，他还仍加仓了(le)天合光能、荣盛石化等个股，且新晋(jìn)晶(jīng)科能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报表达了仍对(duì)新能源保持信心(xīn)，“我们对(duì)本产品重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能、新能源(yuán)车方(fāng)向保持相对乐观，投(tóu)资(zī)中相信基(jī)本(běn)面(miàn)优秀和(hé)增(zēng)量价值(zhí)积累的公司(sī)。经过调整，行(xíng)业(yè)估值水平已在历(lì)史低位，产业链(liàn)的(de)变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远(yuǎn)成长价(jià)值(zhí)混合前十大重仓股(gǔ)分别为中国(guó)移动、宁(níng)德时(shí)代、三安光电、通(tōng)威股份(fèn)、万(wàn)华化学(xué)、广汇(huì)能(néng)源、东方雨虹(hóng)、立讯精密、三诺(nuò)生物(wù)、新宙邦。对比去(qù)年年底该(gāi)基金增持了宁德时代(dài)、通(tōng)威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关(guān)注的是(shì)，加仓幅度最多的是光伏(fú)龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能源(yuán)，如晶(jīng)科(kē)能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等。他表(biǎo)示(shì)，“我们曾(céng)经提(tí)到(dào)了功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思新能源板(bǎn)块的一些风(fēng)险点，这(zhè)些风险点在经过大(dà)半年的消(xiāo)化后，在(zài)这(zhè)个估值分位以及股价位置下(xià)，我们(men)认为(wèi)新(xīn)能源(yuán)板块的风(fēng)险因(yīn)素已经(jīng)充分释放，目前这个时间段(duàn)，新能源(yuán)非常具有吸引力(lì)。在一(yī)季度我们对于(yú)电动车(chē)、光(guāng)伏、储能、海风(fēng)的一些标的(de)，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能(néng)，他(tā)认为，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个阶段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风”之下(xià)，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在(zài)接受财联社(shè)记(jì)者采访时提到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去(qù)追逐风口，他选(xuǎn)择会在全市场做行业轮(lún)动，在操(cāo)作上绝对不(bù)是去捕捉每(měi)个(gè)时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你(nǐ)重(zhòng)仓押进去，不确定(dìng)性来的(de)时候，无论是基金(jīn)经(jīng)理个(gè)人还(hái)是投资者，其实都是无法承受的。所(suǒ)以(yǐ)，任何一个行业，即使你(nǐ)再看(kàn)好，也要控制(zhì)持有比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交(jiāo)银施(shī)罗德基金的王崇一季(jì)报表示暂时无(wú)法预测其兑现(xiàn)节(jié)奏和时(shí)间，短期内也很难在A股找到明显的受益标的，就没有参与(yǔ)。不过他也认为(wèi)这些股票的估值(zhí)体系还在合理接(jiē)受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分(fēn)析(xī)可知(zhī)，今年一(yī)季度仍有不少基金经(jīng)理重仓(cāng)“押(yā)注(zhù)”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块的(de)未来走势将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国(guó)海策略目(mù)前(qián)仍维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判(pàn)断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛(sài)道(dào)将陆续迎来基本面的确认，中微观(guān)层面上尚有空间，估值(zhí)修(xiū)复尚未结束，个(gè)股(gǔ)上是找机会(huì)的(de)格局。

　　中金(jīn)公司研报指(zhǐ)出，年初(chū)至今市场(chǎng)对AI关注度持(chí)续高企，上一轮行(xíng)情催化(huà)主(zhǔ)要集中于(yú)大模型的突破(pò)进展(zhǎn)；而4月以来，我们观察(chá)到(dào)各个领域的应用厂商正加速(sù)AI融合应用产(chǎn)品的研发(fā)和发布，其中办公场(chǎng)景进展(zhǎn)相(xiāng)对较(jiào)快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们(men)持续(xù)看多AI，并在应用、算力、模型三层中(zhōng)建议(yì)投资(zī)者优先关注(zhù)应(yīng)用层投资(zī)机遇。

　　百亿(yì)私募大佬(lǎo)董承非也看好相关板块，他认为，2011年之前(qián)是周期的时(shí)代(dài)，2011年(nián)之后是消(xiāo)费的时代，但未(wèi)来(lái)10年(nián)，最牛(niú)的资产(chǎn)是科(kē)技。他坦言，自己目前(qián)重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部分市场人士也指出(chū)，AI后续或(huò)有波动或调(diào)整。

　　中信建投证券策(cè)略首席分析师陈果，在A股二(èr)季度(dù)投资策略(lüè)会上(shàng)提到(dào)“今年(nián)大概率(lǜ)还是(shì)一个偏(piān)成(chéng)长风格占(zhàn)优，尤其是(shì)很多科技股在(zài)过去几年其实(shí)没有太多的表(biǎo)现。以(yǐ)前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合(hé)，其实TMT板(bǎn)块(kuài)有很长时(shí)间没(méi)有太多(duō)表现。今年要(yào)推动数(shù)字(zì)经(jīng)济，今(jīn)年(nián)半(bàn)导体周期(qī)要见(jiàn)底，本(běn)身今年科技股的机会是可(kě)以期(qī)待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该(gāi)没有走完(wán)，但(dàn)二季度可(kě)能会有一些波动。AI现在还(hái)是主题投资阶段不太适合大多数(shù)的投(tóu)资者，不适合(hé)在这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进(jìn)入第(dì)一轮调(diào)整期(qī)，但对标(biāo)2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对于下(xià)一(yī)阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局(jú)有望率先实现业绩兑(duì)现(xiàn)的(de)环节，即满足“自身产业周期向(xiàng)上(shàng)+AI加持下的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思