美(měi)国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全(quán)球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何(hé)保护自身的财富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露出了业(yè)内人士眼下的真(zhēn)实(shí)心态(tài)。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对(duì)全球(qiú)637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻(xún)求避(bì)风港(gǎng)的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业人(rén)士(shì)决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思表(biǎo)示(shì)，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查(chá)，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的(de)资(zī)产仍然(rán)是(shì)美国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使(shǐ)是那些相对悲观的(de)分析师(shī)也(yě)认为(wèi)，债券持(chí)有者最终会(huì)得(dé)到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一(yī)些。事实上(shàng)，即便在(zài)上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞(ruì)郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散户投资者在美国债(zhài)务违(wéi)约下的投资选择分(fēn)布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和(hé)金融界的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙(méng)则(zé)疾(jí)呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次(cì)债(zhài)务上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严(yán)重的(de)债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本(běn)已飙(biāo)升(shēng)至了(le)远超之前(qián)几次债限危机(jī)时(shí)的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实(shí)际(jì)违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类投资(zī)和(hé)ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和(hé)国会的(de)两(liǎng)极(jí)分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高(gāo)。双方(fāng)都如(rú)此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意(yì)味(wèi)着(zhe)他们(men)有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的(de)表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增(zēng)长的需求的提振(zhèn)，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早些(xiē)时候(hòu)触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持(chí)到(dào)最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而(ér)，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务(wù)悬崖会(huì)发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散(sàn)户(hù)投资者预(决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思yù)计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了(le)国库(kù)券(quàn)收益率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因为(wèi)这批票(piào)据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部(bù)能撑(chēng)过(guò)6月(yuè)中旬(xún)，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳税和(hé)其他收入(rù)措施中(zhōng)获得一(yī)点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库(kù)券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美(měi)国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益率推至(zhì)了当时的创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时(shí)，金价上涨，数万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的全球(qiú)股票(piào)市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观(guān)。道(dào)明证券利(lì)率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实(shí)看(kàn)到(dào)短期违约，市(shì)场(chǎng)反(fǎn)应将给国(guó)会带来(lái)提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如(rú)果美国(guó)政府违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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