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　　北京时间(jiān)5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生菲(fēi)特(tè)和他(tā)的老搭档芒(máng)格在(zài)5个(gè)半小时的(de)提(tí)问(wèn)环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全(quán)球各(gè)地的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资者是(shì)最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基(jī)金学家杨德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己(jǐ)在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞(jìng)争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说道(dào)。此前(qián)，他也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公(gōng)司(sī)进行过投资部署，不过(guò)投资(zī)对(duì)象均为中(zhōng)国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的(de)。相较于投(tóu)资(zī)美(měi)国而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让(ràng)你用便宜的(de)价(jià)格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴(bā)菲特(tè)提出(chū)的(de)“净(jìng)资产收益(yì)率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳(wěn)定增长”的(de)最(zuì)低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投资特点，学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了(le)相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占据三分之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而(ér)从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标(biāo)，且出于(yú)对公司的价值判(pàn)断而不(bù)是价格判(pàn)断，选择(zé)的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均(jūn)值进行对比，又从100家公司中挑选出了(le)估(gū)值相对行业平均值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴(bā)菲特的(de)持仓变动发现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时(shí)也在重金押注能源领域(yù)，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的(de)百(bǎi)年老(lǎo)行——富国(guó)银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有(yǒu)5家(jiā)，占比(bǐ)近(jìn)三分之一。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净(jìng)利润(rùn)复合年(nián)增长率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复(fù)合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界(jiè)，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市(shì)场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收益(yì)率为(wèi)正，达到巴菲特关注(zhù)的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业(yè)的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需(xū)要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司(sī)上榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利(lì)润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计(jì)的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其(qí)中，区间涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指数(shù)的(de)-0.35％。

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