分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基(jī)金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)监管暂行(xíng)规定(dìng)》（下(xià)称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员及(jí)系(xì)统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管(guǎn)理等多方(fāng)面(miàn)对重要货币市场基金的(de)基金管理人提出(chū)了更(gèng)为严格(gé)审慎的要(yào)求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基(jī)金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对部分(fēn)追求高收益(yì)的(de)投资(zī)者造成一定影响。此外，预计(jì)全市(shì)场(chǎng)货币市场基(jī)金数(shù)量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要(yào)货币市(shì)场基金是指因基(jī)金资产(chǎn)规模较大或者投资者人数较(jiào)多、与其他(tā)金融机构或者金融产品(pǐn)关联性较强，如发生重(zhòng)大(dà)风险，可能对资(zī)本市场和(hé)金(jīn)融体系产(chǎn)生重大(dà)不利影响(xiǎng)的货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基(jī)金满(mǎn)足下列任(rèn)一条件的，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当在10个工(gōng)作日内主(zhǔ)动(dòng)向中国证监会报告：基金资产(chǎn)净值连续(xù)20个(gè)交易日超过2000亿元；基(jī)金(jīn)份额持(chí)有人数量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的方财富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币、易方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只(zhǐ)基金规模超(chāo)过2000亿元。其(qí)中，天弘余(yú)额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来看(kàn)，截至(zhì)2022年末(mò)，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实(shí)施(shī)后，对于规模超过2000亿元或者投(tóu)资(zī)者数量大于5000万个的货币(bì)市场(chǎng)基金，监管(guǎn)要求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处(chù)置机制。这将促(cù)使基金公司(sī)更加注(zhù)重(zhòng)风险管理和产品合规(guī)性，提高产品的透明度和(hé)稳定(dìng)性，从(cóng)而保护(hù)投资者的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》与资管新规一(yī)脉(mài)相承，都是为了提升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金融(róng)安(ān)全产生不利影响。在(zài)提升风控水平的(de)前提下，引导高收(shōu)益产品(pǐn)打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率回(huí)落至与其风(fēng)险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新规的逐步(bù)落(luò)地，回(huí)归本源的主动类资管产品(pǐn)迎(yíng)来发展良机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要(yào)货币市场基(jī)金的附加监管要求(qiú)，指出(chū)基金(jīn)管理(lǐ)人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系(xì)统(tǒng)运营、客户服务、风(fēng)险管理与(yǔ)危机应(yīng)对等方(fāng)面的(de)能(néng)力水平与重要货币市场基金管理规模相匹配(pèi)，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，重(zhòng)要货(huò)币市场基金的基金经理不得少于(yú)2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管理(lǐ)人员、基金经(jīng)理等(děng)相关人员的考核(hé)评(píng)价、薪(xīn)酬(chóu)激励等不得直接(jiē)或者间接(jiē)与重要货(huò)币市场(chǎng)基金的规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的投(tóu)资运作指标(biāo)方面，也需(xū)要满足多项要求。例如，持(chí)有(yǒu)一家(jiā)公司发行(xíng)的证券市值(zhí)不得(dé)超过基(jī)金(jīn)资产净值(zhí)的5％；投资(zī)于(yú)具(jù)有基金(jīn)托管人(rén)资格的同一商业(yè)银行发(fā)行(xíng)的金融工(gōng)具(jù)占基金(jīn)资产净值(zhí)的比例不得超过15民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性(xìng)受限资产的规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的(de)平均剩(shèng)余期(qī)限不得超过(guò)90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金(jīn)交易(yì)行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认(rèn)大额申购(gòu)申请，避免出现接受(shòu)单一投资(zī)者申(shēn)购申请(qǐng)后导致其持有(yǒu)份(fèn)额超过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风(fēng)险准备金比例不(bù)得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》是金融防风险(xiǎn)的重(zhòng)要举措。部分货币市场基(jī)金规模较(jiào)大(dà)、投资(zī)者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险(xiǎn)事件时，可(kě)能会对(duì)金融市场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规(guī)定(dìng)》无(wú)论是从考(kǎo)核(hé)机(jī)制，还是从投资(zī)比例、久期、可(kě)变现资产的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险的能(néng)力(lì)将进(jìn)一(yī)步(bù)提升，将有效防止出现2016年部分(fēn)货(huò)币(bì)市场基金类似(shì)的(de)流动性风险事(shì)件。

　　制定风险应对(duì)预案(àn)

　　在重要货币市(shì)场基金的(de)风险防控和监督(dū)管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管(guǎn)理(lǐ)人应当(dāng)综合评估重(zhòng)要(yào)货币市场基金各类(lèi)风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，会同相关(guān)市场主体共同制(zhì)定合理有效(xiào)的(de)风险应对(duì)预(yù)案。风险应对预案应(yīng)当报中国证(zhèng)监会(huì)备案，中国证监会对风险应对(duì)预案的有效性(xìng)、合(hé)理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关(guān)部门成立风险(xiǎn)处置小组，督(dū)促基金管理人及相关(guān)市场主体依据风(fēng)险应对预案等对(duì)重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实(shí)施(shī)对(duì)于(yú)投资者(zhě)有什么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金(jīn)的风险管理能(néng)力和透(tòu)明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会对部分投(tóu)资者造(zào)成一定影响，例如可能会对一(yī)些(xiē)追求高(gāo)收益(yì)的投资者造成一定冲击(jī)。此外，新(xīn)规可能会(huì)导致一些货币基金规(guī)模较小的(de)产品(pǐn)退出市场，投(tóu)资者需要注意选(xuǎn)择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利(lì)于(yú)保护低风险偏好的投资者。相对(duì)于(yú)其他资管产品(pǐn)，货(huò)币(bì)市(shì)场基金具有着投资者数量庞(páng)大，风险偏好(hǎo)较低的(de)特点(diǎn)。部(bù)分规模较大的货币(bì)规(guī)模基金如出现风险事(shì)件(jiàn)，或将对社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金的资产安全要求，有利(lì)于保护投(tóu)资者(zhě)利益(yì)。”国信证(zhèng)券表(biǎo)示。

　　财(cái)信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)规范化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化(huà)程(chéng)度(dù)将有(yǒu)提升，未来是否在公(gōng)布的重点(diǎn)货币(bì)基金(jīn)名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书因素之一。预(yù)计全(quán)市场货币市(shì)场基金(jīn)数量上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

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