券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五呈现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市(shì)券商或(huò)上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一(yī)季(jì)度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净(jìng)利排(pái)名，新(xīn)的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中(zhōng)信证(zhèng)券一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优(yōu)秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中(zhōng)国银河盘(pán)一度(dù)涨停，二(èr)者收(shōu)盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归(guī)母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东(dōng)北证券、西(xī)部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收(shōu)均(jūn)出现(xiàn)下(xià)滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张(z选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好hāng)”，但头部券商(shāng)的业(yè)绩表现同样具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头(tóu)部券商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以(yǐ)54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增(zēng)速为(wèi)负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不(bù)足亿元(yuán)的(de)低基数有(yǒu)关，其(qí)今(jīn)年一(yī)季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度(dù)较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高(gāo)的(de)增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反(fǎn)而(ér)被(bèi)挤(jǐ)出前(qián)十，招商证券一季(jì)度营(yíng)收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自(zì)营(yíng)业务驱(qū)动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这(zhè)一观点被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方证(zhèng)券一季报(bào)时(shí)称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末(mò)金(jīn)融(róng)资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高(gāo)增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致使利(lì)息支出(chū)有所增长，市场回暖下投资业(yè)务表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓(zhuó)越的(de)创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为影响国(guó)金证券业绩核(hé)心因素，一季度自营业(yè)务收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投资(zī)规(guī)模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较(jiào)去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预(yù)期(qī)将(jiāng)在一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤(yóu)其是受到自营(yíng)业(yè)务冲击(jī)大的(de)公司预(yù)期将在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的改善。

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