券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于(yú)股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体一季(jì)报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增(zēng)速(sù)较为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信(xìn)证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利同比增速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证(zhèng)券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分(fēn)别是山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归(guī)母净利(lì)扭亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达(dá)9家，分别是天风证券(quàn)、华(huá)西证券、东(dōng)北(běi)证券(quàn)、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比增速为(wèi)负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与(yǔ)营收均出现下滑(huá)，公司一季报(bào)显示(shì)，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的增速(sù)不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头(tóu)部券商(shāng)的业(yè)绩表现同(tóng)样(yàng)具有可(kě)圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商(shāng)及增(zēng)速为(wèi)华(huá)泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针在一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪(jì)业务(wù)开展取得一定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年(nián)一季(jì)度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下滑(huá)的券商或上市主体分别是中银(yín)证起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增(zēng)幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速(sù)杀(shā)入营收排(pái)名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报高增，全年(nián)盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大(dà)杠杆(gān)经营(yíng)投(tóu)资致使利(lì)息支出(chū)有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估值(zhí)提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因素(sù)，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成再融资(zī)后，公司金融(róng)投资(zī)规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营(yíng)投资成(chéng)为影响券(quàn)商业(yè)绩的核心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来(lái)反转。投资业(yè)务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的(de)措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是(shì)受到自营业务(wù)冲击大的公司预期(qī)将在年内(nèi)实现较大幅(fú)度的改善。

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