近日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规(guī)模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合(hé)计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估(gū)行情持续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此次(cì)央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪面和资(zī)金面助推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行(xíng)情带动央国企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关(guān)板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市(shì)新股，A股整(zhěng)体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个(gè)股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居前(qián)，而基(jī)础化(huà)工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造(zào)、美容护理板块(kuài)个股(gǔ)则(zé)表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的(de)方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分化，关注景气低(dī)估方向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电(diàn)影、新(xīn)华文(wén)轩、中铝国际(jì)等多(duō)股(gǔ)回调(diào)近(jìn)20％。从资金面来看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站，其中，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企改革的(de)深度价值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合(hé)政(zhèng)策方(fāng)向来看，未来的投资机会主要(yào)围(wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型：关(guān)注央企战略性重组和专业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入上市平(píng)台(tái)或重组预期的板块和(hé)标的，如军(jūn)工、公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前(qián)基本面(miàn)较弱(ruò)，但因(yīn)行业景气(qì)、周期上(shàng)行等(děng)原因，近期有所改善，并(bìng)有(yǒu)望(wàng)持续向好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏(piān)低，但是受益(yì)业务预期与(yǔ)估值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三(sān)大通(tōng)信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公(gōng)共事(shì)业、交运和通信。

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